måndag 30 augusti 2010

The coming QE 2.0 and the lack of rise in the junior sector

Jag gör denna vecka ett inhopp på OB Research och gästbloggar på deras site så därför blir dagens inlägg på engelska, hoppas det ska gå bra ändå!

There can be no mistake any longer, about the existence of the coming QE 2.0. Ben Bernanke was clearer than ever at the FOMC meeting last week (as clear as a central banker can be without spelling it out loud), when he proclaimed that the Fed stands ready to use unconventional methods if the economic conditions deteriorate, which they are. Bernanke also said he believes that additional purchases of longer-term securities, should the FOMC choose to undertake them, would be effective in further easing financial conditions.

As I see it, the patient is on life support and as soon as the support is withdrawn, the flat line noise is heard all over the country. The support to the important housing sector was removed during the spring, now we can see the result in the housing data and it is awful. New home sales were down over 12% and existing home sales were down a whopping 27.2%! Friday’s GDP numbers of 1.6% were in line with expectations, but what not so many understands, is that if we would bring down the numbers for the money bomb that the government has thrown on the economy, the result would have been a contraction of 3%, so it is pretty clear that the economy can not stand on its own feet yet.

Bernanke knows he must act, and he knows he must act soon because the leading economic indicators are starting to turn down again and there is no chance that he will risk a repeat of 2008, the banking sector would never survive that. Fed is running out of tools in the tool box since the policy is already ZIRP (zero interest rate policy). Never before has the interest rate been held at zero percent for twenty straight months without a powerful upswing in the economy. Unfortunately that is just what is happening.

The Fed also said that they will do everything in their power to make sure that the economy does not slip back into recession and a so called double dip, and I believe them. I am sure that Bernanke will crank up the printing press again and prevent any deflationary forces that may arise when the economy tries to do the right thing = flush itself off unnecessary credits and debt. He will most likely not let that happen, since no politician that want to be re-elected, can make the population take the sour pill of tax hikes and higher interest rates. Instead they will choose the only political viable alternative which is to tax the population through inflation. And that is exactly what US will do, they will print, print and print until the inflation spirals out of control. Then they will have to bring in someone like Volcker, who will cleanse the system by raising interest rates to the level that breaks the back of inflation.

But that is still a couple of years down the road. In the meantime we are going to ride the golden bullmarket to levels few people can imagine today. Think about this; today roughly 0.3% of the world’s capital is invested in the gold sector. In the beginning of the eighties, that number was well above 20%. The same thing holds for the sixties. So as you can see, we have a lot of room to rally in the coming years until we come close to anything near the numbers that were true in the end of the last large bullmarket in gold. I will say it again, you have not seen anything yet!

My guess is that the coming QE 2.0 will be nothing less than $1-2 trillion. But maybe Ben Bernanke wants to chock the markets by squeezing out any possible deflation threat that might be out there and launches a QE-program of $4-5 trillion? Who knows?

But make no mistake, QE 2.0 is coming and that is why the stock market is performing relatively well although the economic data is deteriorating. The stock market can smell the sense of more cheap money and are holding up accordingly in the wait for it. Remember, the markets are about the future, not the past. That is why I agree with Puru Saxena when he says he expects a rally on the stock markets at the end of the year. The rally will be purely based on more funny money, the good thing is that we can plan for it and invest accordingly.

It All Happens In A Few Weeks Time

It can be really frustrating to be an investor in the gold junior sector, trust me I know. This is a sector that can drift for months without anything happening to the stocks, even though the gold price itself is rising. That can put pressure on any investor to reconsider why he or she bought the stock in the first place. So why are we torturing ourselves with the juniors? Well, we all know what can happen in just a few weeks time. Let me give you some examples on stocks that I owned during December last year;

Look what happened to Avion Resources during this time frame. The stock went from 40 cents up to 80 cents in a few weeks of time, an impressing 100% gain.

Another junior (in the silver sector), Aurcana Corporation, put in a big rally last year through December and into January when the stock went from 20 cents up to 47 cents, that equals 135% over little more than a month.

Norseman Gold is a gold junior producer that also had a good run during December. The stock went from 50 pence up to over 70 cents in a couple of weeks, which equals a 40% gain. And if we would have bought the stock in November, the gain would have been 75%.

Below is the chart for First Majestic, in December last year the stock went from $C 3.30 to a high of C$ 4.50, which is 36% in just a few weeks. Although not as impressive as the other ones, it is still a good run in just a few weeks time.

And there you have it. That is the reason why we torture ourselves with the juniors because we know that there is no other sector that can give us these kinds of gains in just a few weeks. But that also means that we have to be in the sector when the rise comes, because otherwise it will be too late and we will end up chasing the stocks, which is the recipe for failure and losses. Unfortunately, there is no way to know for sure when the big rise is set to start, so the best we can do, is to be sure that we are invested in the best juniors out there before it happens.

There are also some other lessons to be learned from the charts above. All of the stocks exhausted themselves after the quick rise and started to drift or fall lower after the top was made. Here is the first good news, although the start of the rise can not be timed, the top can, because they all had technical indicators well into overbought territory when they topped out. That is the time to sell because after a run like this, the stocks tend to “die” for a long period of time. That is exactly what we have witnessed in many of the gold or silver juniors during 2010 despite strong gold prices.

Here comes the second good news. We are again entering the strong season for gold and silver and the picture is set for another strong leap for the juniors that can last through autumn and into the winter months. Make sure you are invested in the gold and silver juniors now before the rise starts, even if it takes one more month for it to begin. The key is to be invested before so you do not have to chase the stocks when it all starts. My target price for gold is $1450/oz until the last of December this year, which is the movement expected if the cup and handle formation completes. That is the same scenario that unfolded last year in terms of market action.

As someone smart once said; “history does not repeat, but it rimes”…

Keep in mind that the above statements are intended to be applied for the explorers and small producers

I am prepared for the next major up leg for the gold and silver juniors, are you?


lördag 28 augusti 2010

GBB strax innan nyheter

Lyssnade just på intervjun som BMR gjort med Frank Basa och det är tydligt att även han inte är nöjd med att det tar så lång tid att få ut resultat från labben, kan tänka mig att 95% av samtalen från investerare handlar om just detta... Nu säger Basa att han anlitat ett tredje labb och när det väl lossnar så lär det bli nyheter var och varannan vecka under hösten.

Jon på BMR och Frank stod bredvid hål 78 under intervjun som de borrat ned till 350 meter och som visade på bra synliga resultat men som naturligtvis behöver analyseras i labbet innan de kan säga några halter. Borrprogrammet är 80% klart nu så det finns mycket att redovisa.

Tekniskt så kämpar aktien med att hålla sig inom formationen så här strax innan förväntade borresultat. Aktien har rört sig inom ett mycket tight intervall senaste veckorna och RSI är helt neutralt likaså MACD. Jag är helt övertygad om att det kommer att bli en explosiv rörelse i aktien i samband med att nyheter kommer. Riktningen beror på resultaten...

Ha en fortsatt trevlig lördag!

fredag 27 augusti 2010

Lite fredagskort

Dagens FOMC-uttalande förflyttade oss ännu ett steg närmare QE 2.0 när Ben Bernanke i sitt tal sa att Fed kommer att göra allt de kan för att se till att den ekonomiska återhämtningen fortsätter. Han sa vidare att Fed står beredda att vidta ytterligare penningpolitiska åtgärder om risken för en dubbeldipp uppenbarar sig (läs = Ben ser redan nu att USA troligen sjunker in i en dubbeldipp om inte kraftiga åtgärder sätts in mycket snart och förbereder därför marknaden för ytterligare monetariseringar av skulder). Han nämnde speciellt "okonventionella" metoder för att ge stimulans till ekonomin. Jag vet inte om det kan bli så mycket klarare besked än så där från Fed. Kort och gott, de kommer att sjösätta ett nytt QE-program under hösten och det troliga är väl att summan kommer att uppgå till minst 1-2 TUSD. Helikopter-Ben förnekar sig inte och lever verkligen upp till sitt nick-name. Det här kommer naturligtvis att ge ytterligare bränsle åt guld och silver. Senaste tiden har vi dessutom sett silver leda, alternativt konfirmera guldet i sin uppgång. Det kommer bara att bli jobbigare och jobbigare för Prechter att fortsätta varna för guld och silver framöver, som han har gjort under flera år nu. Som jag sagt tidigare, vi ligger i helt rätt sektor och Ben Bernanke nästan garanterat oss att det kommer att fortsätta vara så. Long and strong...

En snabb teknisk titt på goldbugs index och Oceana Gold

HUI har en motståndslinje strax under 500 som även är resultatet av en större formation som måste lösas åt endera hållet. Fortsätter vi i samma fart uppåt som senaste veckan så riskerar HUI att möta motståndet i överköpt läge. Å andra sidan så startar nu den säsongsmässigt starkaste perioden för guldet så det är inte alls omöjligt att vi verkligen bryter ut denna gång - gör ett lyckat återtest av utbrottsnivån och samtidigt kommer ned lite i RSI - för att sedan fortsatt ralla starkt genom hela september innan det blir en paus i oktober, för att sedan avsluta året starkt genom november och december samtidigt som guldet når 1450 USD/oz... only time will tell.

Oceana fortsätter att utvecklas mycket väl efter först den högre andra botten (röda bottenformationerna) och sedan utbrottet av ned fallande trendlinjen. VI fick sedan ett lyckat återtest och efter det snabbt upp igen. Så här strax innan stängning så ser det ut som om vi stänger på plus idag igen, Motstånd på 3.30 CAD och framförallt 3.50 CAD. Jag tror vi kommer att ta 3.50 CAD de närmaste veckorna.

Trevlig helg!

onsdag 25 augusti 2010

Lite tankar om guld...och lite annat.

Jag läste något intressant nyligen vad gäller guld-ETF’n GLD. Det är inget jag dubbelkollat och jag vet inte om det stämmer, men enligt den här skribenten så kan man om man har ett innehav i GLD motsvarande en ”basket”, begära fysisk leverans från fonden. En basket (korg) motsvarar 100 000 andelar i GLD. Kursen just nu för GLD är 120 USD vilket skulle motsvara 12 MUSD. Tänk om de som tagit STORA positioner (författaren elaborerar kring Soros men det kan ju egentligen vara vem som helst bland de större spelarna) i GLD skulle kräva fysisk leverans om det börjar knipa på Comex och LMBA… Då kan det snabbt bli en fysisk squeeze som sent ska glömmas. Varje korg skulle kräva 10 000 oz i fysisk leverans. Stora innehavare av GLD skulle kunna kräva 100 000 – 500 000 oz i leverans t.ex. Ett par såna och det kan gå fort, då om inte förr kommer det visa sig vad den viktiga skillnaden mellan pappersguld och fysiskt guld var…

Det finns på inget sätt jag kan avgöra om vi verkligen är nära en fysisk squeeze, men jag tycker det bara kommer mer och mer indikationer på att vi är nära det. Det faktum att guldet numer faller varje gång det är optionslösen i guldet tyder på en desperation där ute bland pappersshortarna. Det kommer bara att bli svårare och svårare för dem att manipulera priset nedåt framöver. De (bullionbankerna, dvs JP Morgan, HSBC mm) har redan nu tappat mycket av sin kraft då den fysiska marknaden blir allt viktigare. Beviset hittar ni i guldgrafen där priset inte längre kan tryckas ned mer än tillfälligt runt optionslösen, och där den långa trenden saknar alla tvivel.

Adrian Douglas har skrivit en mycket intressant artikel som ligger hos Markret Force Analysis där han går igenom varför han tror vi är mycket nära en fysisk squeeze i guldmarknaden. Den guld swap som BIS nyligen utförde är mycket misstänkt utförd när man sätter den i relation till andra händelser samtidigt i guldmarknaden. Den ser ut att vara ett resultat av att bullionbankerna helt enkelt inte kunde leverera när fysisk leverans krävdes, dvs en ren utbailing av dem. Hela artikeln bör läsas då den är mycket läsvärd här kommer slutsatsen:

” The BIS gold swap occurred in the first three month of 2010 which falls in the period marked by “A” and “B” in Figure 5. The evidence of significantly increased dumping of gold that coincides with the timing of the BIS gold swap (the largest in history) is damming, to say the least. However, the mobilization of this gold is futile. When anything in a market goes parabolic, it is unsustainable. The bullion banks on behalf of their Western central bank masters are dumping gold into the PM Fix at such a rate that the cumulative daily price change between the AM Fix and the PM Fix is becoming more and more negative in a parabolic blow-off.

It looks like the demise of the gold price suppression scheme is very close at hand. Over the years GATA has uncovered a lot of anecdotal and circumstantial evidence that the Western central banks have been dishoarding gold at an unsustainable rate in order to suppress the price. This is the first concrete evidence that, just as GATA has long been predicting, the gold price is set to blow up because physical demand for gold is overwhelming the manipulators’ ability, or willingness, to provide it.”

Tittar vi historiskt senaste åren om vilka som haft rätt i stora drag när de prognostiserat den ekonomiska utvecklingen så är det herrar som bl.a. John Embry, Don Coxe, Eric Sprott, Jim Rickards och Puru Saxena. Bland dem som varit sämst på att ge prognoser hittar vi de som idag fortsatt styr och ska ”rädda” ekonomierna med herrar som Ben Bernanke och Timmy Geithner i spetsen. Dvs de som aldrig såg krisen komma, och de som ansåg att subprime var ”contained” och inte skulle sprida sig och de som in i det sista förnekade att vi ens hade en lågkonjunktur. Jag tar vartenda ord som kommer ut från Bernanke och ”gänget” med en stor nypa salt, de är usla prognosmakare och det enda de kan är att skapa mer funny money.

Så vad säger då de andra herrarna nu, de som haft rätt i sina prognoser tidigare? Tja, Sprott t.ex. gör slag i saken och startar både en fysisk guldfond och en fysisk silverfond. Antar att de lackade ur rejält när IMF vägrade sälja en del av sitt utannonserade guld till dem med en krystad förklaring. Sprott vet hur tight utbudet är, de vet att enda sättet att avslöja pappersnissarna på är att ta fysisk leverans och de är fast beslutna att rida den här bullmarknaden i guld länge till. Jäklar vad jag gillar Sprott alltså. Inte nog med att de är väldigt bra på stock picking. Det känns även som om man har en kraft att räkna med på sin sida i ”kampen” mot pappersmanipulatörerna där ute.

John Embrys senaste artikel i ämnet visar var han står i frågan. Embry menar på att vi är mycket nära ett större kliv uppåt i guldpriset i sitt alster med namnet ”Gold’s on the cusps of a parabolic move up”. Han beskriver hur underskotten och utlandsskulderna över hela världen är för stora för att någonsin betalas tillbaka och att centralbankerna kommer att fortsätta göra det enda de kan = printa fiatvalutor för att panikartat försöka sparka liv i en ekonomi som egentligen inget hellre vill än att flusha sig själv på för mycket krediter och skulder. Det är den växande bristen på fysiskt guld som är akilleshälen för fiat-älskarna, Embry menar att IMF nu är tvungna att dumpa det guld de har för att kunna hålla guldpriset i schack (ja just det, det är riktigt, USA står bakom IMF.) Han menar vidare att alla de här försöken att pressa priset till sist kommer att fallera, något vi som sagt redan sett tecken på eftersom priset fortsätter uppåt trots allt som kastats på guldet senaste åren. Det är snarare så att alla manipuleringsåtgärder till sist kommer att leda till att guldet bara går ännu högre. Badbollsprincipen ni vet, ju längre ned man trycker en badboll, ju högre åker den sedan upp i luften efteråt.

Don Coxe säger att man ”måste ha exponering mot guld” i portföljen. Det ger skydd mot både galopperande inflation och risken för ekonomisk härdsmälta. Coxe säger också att guldet på ett eller annat sätt kommer att ta en plats i banksystemet framöver. Dess historiska roll som den ultimata valutan håller på att återupplivas, och den är här för att stanna.

Jim Rickards är helt inne på att USA kommer att få se sin valuta krascha i spåren av QE-program och stigande inflation. Han är kraftigt bullish till guldet.

Puru Saxena tror på ett rally på börserna i slutet av året, påeldat av stimulanser och QE-program. Som ni såg i mitt förra bloginlägg så tror han dessutom inte på deflationsargumenten eftersom statens skuldsättningsökning vida överstiger den privata sektorns minskning. Vill Fed skapa inflation så kan de.

Gemensamt för dessa herrar, som tidigare har prognostiserat utvecklingen mycket bra, är att de tror på fortsatta stimulanser och QE-program, samt att de är mycket positiva till guld. Jag väljer att ta rygg på de med erkänt bra track record, istället för att lyssna på talking heads i media som konstant har haft fel om både ekonomin och guldet.

Ni som fortfarande tvekar på om vi kommer att få mer QE i USA kanske blir något mer övertygade när ni läser detta? Budgetkontoret i USA uttalade sig på tisdagen att de ekonomiska stimulanspaketen har ökat antalet sysselsatta med 1.4 – 3.3 miljoner (intressant spann, undrar hur de kommit fram till detta?) under Q2 i år men att den största utmaningen blir hur de ska kunna skapa fler jobb. Samtidigt kom ett uttalande från Richard Fisher som är ordförande för Fed-banken i Dallas. Fisher sa att arbetslösheten är ett större hot än inflationen. Så det sammanfattar väl ganska väl Fed’s syn på läget i USA och vad de tänker göra åt det. Dvs eftersom de anser att stimulanserna skapar jobb och att inflationen inte är något hot, så lär de ju fortsätta på QE-vägen i sin desperata jakt på jobbtillväxt i ett läge där de ekonomiska indikatorerna har börjat vika ned igen efter att QE 1.0-effekten börjar ebba ut.

Vill ni har mer kött på benen? Government Sachs chef i NY tror på fortsatt QE och säger samtidigt att det inte är någon idé att göra något mindre än 1 TUSD:

“Aug. 24 (Bloomberg) -- The Federal Reserve will probably ease monetary policy further as the U.S. economy weakens, said Jan Hatzius, chief U.S. economist at Goldman Sachs Group Inc. in New York. “The Fed will eventually move to additional monetary stimulus via asset purchases or other unconventional measures,” Hatzius said in a radio interview today with Tom Keene on “Bloomberg Surveillance.” Should the Fed opt for more securities purchases, he said, there is “no point in doing anything less than” $1 trillion."

Ni såg ju själva hur USEL husstatatten som kom in igår var, det är inte utan att man börjar tänka på Tom Pettys låt free falling när man ser den. Försäljningen av befintliga bostäder sjönk med över 27% i juli. Husmarknaden är extremt viktig för USA’s återhämtning och stigande räntor i detta läge är det absolut sista Fed vill se. Men stigande räntor är precis vad markanden vill ha för att placera i obligationer och ta risken i en värld där alltmer auktioner på statspapper görs för att täcka upp underskott i budgetar. The King of obligationer, Bill Gross, går nu ut och säger ” Mortgage Yields Would Soar Without U.S. Government Aid" . Där har ni det igen, räntorna skulle skjuta i höjden utan Feds stödköp av obligationer, dvs ännu mer bevis på att QE’n kommer att fortsätta. Behöver ni mer :) ? Det tar vi någon annan gång…

Håll i era PM-investeringar, vi ligger SÅ jäkla rätt! Tålamod är det ”enda” som behövs, vi har inte sett någonting än vad gäller uppgången i guld och guldaktier.

Nu kliver vi in i den säsongsmässigt starkaste perioden för guldet, priset just nu är 1230 USD/oz, när formationen nedan bryts, liksom den gjorde samma tid förra året, så är det off to the races. Målet är 1450 USD/oz till årssslutet.

Under tiden kan ni lyssna på en nysläppt och utmärkt intervju
på KWN med Ben Davies från Hinde Capital.


måndag 23 augusti 2010

Bra lyssning

Bra intervjuer från King World News:

- Shadow Stats John Williams

- Bill Fleckenstein från Fleckenstein Capital

- Weekly market wrap up med Art Cashin

Lite annat bra att lyssna till:

- Goldseek Radio med Chris Waltzek - veckans gäster; Ron Paul, Harry S. Dent Jr.

- Keiser Report med Max Keiser.

Trevlig lyssning!


fredag 20 augusti 2010

Fed-chef tror på mer QE

Fler och fler bevis på fortsatt QE sipprar nu ut från olika källor i USA. Senast i raden är chefen för St. Louis Fed, James Bullard som nu säger att Fed ”may need to buy more US treasurys” om ekonomin fortsätter att bromsa in (vilket den säkert kommer att göra). Redan förra veckan fick vi ju QE 1.5 eller ”QE lite” som det har kallats då Ben Bernanke meddelade att Fed skulle börja återinvestera pengar från förfallna bostadsobligationer i nyutgivna statspapper, dvs inte så extremt som att Fed trycker upp nya dollars för att investera i obligationer = monetization of debt rakt av. Men det är likväl ett sätt att artificiellt fortsatt trycka ned räntorna och förlänga QE’n. och det är så här vi kan räkna med att det fortsätter i det korta, dvs fortsatt QE här och där tills det inte biter längre och de blir desperata och sjösätter QE 2.0 till summan av, ska vi säga, 4-5 TUSD?

Fed May Need to Buy More US Treasurys: Bullard

Thursday, 19 Aug 2010

“The Federal Reserve may need to ramp up its purchases of U.S. Treasury debt if price levels in the U.S. economy continue to show signs of softening, St. Louis Fed President James Bullard said on Thursday. Bullard said such actions were not yet warranted at the moment, given expectations for a continued economic expansion. But he added that, if further signs of easing price pressures were to emerge, the central bank should not be shy about using the remaining tools in its policy arsenal.

"Should economic developments suggest increased disinflation risk, purchases of Treasury securities in excess of those required to keep the size of the balance sheet constant may be warranted," he said in prepared remarks. In a significant policy shift last week, the Fed announced it would begin using the proceeds from maturing mortgage securities in its portfolio to buy Treasury notes, an effort to prevent monetary conditions from tightening."

Stay the course säger jag bara, vi ligger i helt rätt sektor och guldet kommer att fortsätta att uppvärderas i detta ekonomiska ZIRP-klimat. Allt snack om tightening och höjda räntor är bara snömos och ska värderas därefter. Det finns ingen exit-plan och det finns inga höjda räntor ens på horisonten. Det enda som finns är fortsatt artificiellt låga räntor och fortsatt QE, inget annat. CB’s runt om i världen sitter i en rävsax, flytandes på en pysande livflotte mitt i ett hav av fiatvalutor. Inflate or die!

Här har vi en till artikel på QE-temat.

Fysisk squeeze?

Något jag funderar på är hur nära vi egentligen är en fysisk squeeze i guld och silver. Den här intervjun av Casey Research's Jeff Clark vittnar om att det är ordentligt tight där ute. Tycker det har varit mycket ”misstänkta” händelser senaste året/åren där stora uttag ur Comex sammanfallit med försäljningar av Centralbankers guldreserver, vilket skulle kunna tyda på att CB’s gått in och bailat ut bullionbanker som sålt pappersguld de inte har fysisk uppbackning till, vilket avslöjas när köparen kräver leverans. Inte minst den ”fysiska” marknadsplatsen LMBA i London borde få varningslamporna att blinka med starkt rött ljus med sin 100:1 leverage (100 pappers oz för varje fysiskt oz guld). Det är egentligen helt sjukt att myndigheterna tillåter denna form av fractional bank reserves variant i den fysiska råvarumarknaden. Det räcker ju med att bara några procent av de som köpt pappersguld bestämmer sig för att de vill ha fysisk leverans för att hela LMBA ska defaulta och få gå över till ”cash settlement” vilket är en ren default.

Tycker det kommer mer och mer artiklar i ämnet och ingen rök utan eld, se t.ex. den här artikeln om hur CB’s nu ligger kärvt till vad gäller guldet.

Mer i ämnet guld, här har vi en pdf från Dundee Securities där de tycker att det nu är dags att satsa på guldet.

En teknisk titt på några utvalda grafer av intresse

Guldet fortsätter att fullborda den stora cup&handle formationen. Om/när ett utbrott sker så är målet ~1460 USD/oz.

Oceana Gold har brutit sin nedtrend och ligger just nu och trejdar kring MA50 (3.02 CAD). RSI och MACD trendar fint uppåt och det finns stort utrymme för fortsatt uppgång till åtminstone i första hand samma nivå som juni-toppen, 3.50 CAD.

Efter en nära nog lodrät rörelse och mycket fin utveckling så undrar jag om det inte kan vara läge för en trejd i Orvana. Även om fundamenta är väldigt starkt och alltid övertrumfar TA, så skulle nog aktien må bra av lite andhämtning här innan vidare uppgång.

Gold Bullion har bildat en hyfsat symmetrisk triangel i väntan på borresultat. RSI är nära nog neutralt och det känns som om marknaden håller andan inför resultaten, som för övrigt inte borde vara långt borta. Räkna med att aktien rör sig inom formationen fram till nyheter.

Wildcat Silver ligger fortsatt i en nedtrend sedan oktober 2009. WS behöver bryta 45 cents uppåt för att nedtrenden ska vara bruten. Aktien kan ha brutit ut uppåt ur en fallande wedge nyligen, vilket är positivt. Men som sagt, jag vill se aktien över 45 cents innan jag blir positiv. Men det kommer säkert.

Inflation – deflation?

Tills sist ett litet avsnitt om inflation / deflations-debatten. Puru Saxena menar på att deflationisterna har fel eftersom totala krediter i USA fortfarande ökar. Ja, det är sant att privata sektorn har minskat sin kreditnivå med ~800 BUSD från toppen till nu, men detta övertrumfas mer än väl av att staten (public sector) istället tagit på sig 3000BUSD i nya krediter under samma tid. Logiskt och glasklart av Saxena. Faktum är att den totala kreditnivån i USA just nu är på sin högsta nivå någonsin. Det är en trend som dessutom kommer att fortsatta med USA’s växande underskott. Frågan är väl när Washington börjar baila ut stater (tänk Kalifornien…) och sjösätter fler stimulanser för att försöka minska arbetslösheten. QE to infinity - Public debt is going through the roof…

Privata sektorns lånenivå:

Publika (statliga) sektorns lånenivå:

Bildkälla: St Louis Fed.

Eller som Milton Friedman sa, “inflation is always and everywhere a monetary phenomenon”. Deflationisterna har fel!

Long and strong!


tisdag 17 augusti 2010

Uppköp, Soros och guld

Potash-sektorn är glödhet för tillfället då BHP idag kom med ett fientligt uppköpsbud på POT värt 38.56 BUSD. Det är 3:e uppköpet i sektorn jag "råkar" ut för, även om nu POT sagt nej. Snart återstår bara att Mosaic lägger bud på Potash One (KCL.TO). POT är i skrivande stund upp 30%.


Kommer ni ihåg när finanspressen i USA och på andra ställen gastade ut att Soros nu sagt att guldet var den ultimata bubblan från mötet i Davos? De skrev att man nu skulle sälja då t.o.m. Soros varnade för guldet! Vad de inte riktigt fattade var att Soros egentligen var mega-bullish till guldet och menade på att guldet skulle bli den ultimata bubblan = dvs priset skulle gå sky high till sist. Det visade sig sedan ett kvartal senare att Soros också mycket riktigt hade placerat sig tungt i guldsektorn. Och för att fortsätta på det temat så läste jag idag detta på di.se:

"Miljardären George Soros har sålt en stor del av sitt innehav i amerikanska aktier under årets andra kvartal. Guld verkar dock fortfarande locka investeraren. George Soros verkar tro på en fortsatt stark utveckling för guld. Innehavet i SPDR Gold Trust, som äger guld för över 370 miljarder kronor, ligger kvar på nära oförändrade nivåer jämfört med första kvartalet."

Tänk så det kan gå när mediakåta och vilsna ekonomireportrar ska tolka Soros i jakten på en sensationsnyhet...


Ska vi nu till sist få en fullbordad Cup&Handle-formation? Säsongsmässigt så stämmer det mycket bra med ett utbrott och de tekniska indikatorerna är uppradade för guldet just nu. RSI trendar fint uppåt och har en hel del utrymme till att ralla. MACD har gjort positivt cross-over och trendar nu uppåt. Motståndet går vid ~1265 USD/oz och får vi ett utbrott så är målet 1260-1060+1260 = 1460 USD/oz. Om inte det sätter fart på våra PM-aktier...


söndag 15 augusti 2010

Är ni redo?

Är ni redo för den säsongsmässigt starkaste perioden för PM-aktierna? Här befinner vi oss vid 1215 USD/oz precis i slutet av den trista sommarperioden, och precis innan den starka septembermånaden ska börja. Bl.a. drar de indiska högtiderna igång och med världens mest guldhungriga befolkning så är det här en kraft att räkna med. Ta en titt på denna graf som visar säsongsvariationer i HUI, som ni kan se så är det ganska bra odds för att vi ska få en mycket bra period mycket snart.

Det är lätt att tappa sugen så här i slutet av sommarperioden, tro mig, jag vet! Men när man minst anar det så tänds en gnista i sektorn och det är off to the races, och fort brukar det kunna gå. Har man då suttit igenom hela sommaren och gnisslat tänderna och sedan till sist sålt, ja då blir man inte glad när PM-aktierna väl drar iväg som väloljade blixtar.

Adam Hamilton som skriver Zeal (ett av mina favoritbrev) har skrivit en ny
artikel som är tillgänglig även för icke-prenumeranter. Den tar upp just detta med säsongsvariationerna i guldsektorn och den är som vanligt läsvärd. Ett utdrag från artikeln:

"They (min anmärkning; They = guld- och silveraktier) tend to drift sideways to lower for much of the summer. The summers are, without any doubt, the weakest time of the year for the gold stocks seasonally. Every year in May I warn our subscribers about these dangerous PM summer doldrums. They not only result in real trading losses and even bigger opportunity costs, they can really devastate traders’ psychology and confidence.

The second big seasonal rally of the year erupts out of exceptionally-oversold HUI lows in late July. It tends to run 15.1% higher on average between late July and late September. Of course right now, in mid-August, we are early on in this HUI seasonal rally. This is very encouraging and ought to excite PM-stock traders bummed out from weathering the summer doldrums. PM stocks almost always rally big heading into autumn, and statistically this seasonal rally is probably already underway."

Håll ute liiite till, jag tror vi får en bra höst. Finns inget på himlen som indikerar att Fed skulle ändra sin policy, snarare tvärtom, och det är just Feds ekonomiska policy med ZIRP och QE som är huvudskälet som driver guldet högre.

Under tiden som vi väntar på att sommarperioden ska ta slut och PM-perioden börja, så kan nu fundera på detta; idag är ca 0.3% av världens kapital investerat i guldsektorn. I början av 80-talet var den siffran 28%... Samma visa i början av 60-talet. Det skulle räcka med att de stora fonderna började allokera 5% i guldsektorn för att vi skulle få Caseys berömda "det kommer bli som att trycka igenom hoover dammen genom en trädgårdsslang".

Jag tror jag behåller mina PM-investeringar...

Long and strong PM !


lördag 14 augusti 2010

Intressant lyssning

Jag själv gillar mycket att lyssna på intervjuer, ekonomiska pod casts, ekonomiska program etc. Det ger mig möjlighet att göra något annat under tiden och det kan dessutom vara skönt att slippa läsa långa texter hela tiden. Dessutom får man en helt annan känsla av att höra en persons röst än att läsa samma person text, man hör på tonlägen etc. och kan tolka in mer i det de säger. Det finns mycket duktiga och smarta personer där ute som är väl värda att lyssna till, likadant som det finns mycket med ointressant där ute, här lägger jag endast in länkar till sånt som jag anser vara intressant, med personer som jag följt ett tag och vet har bra track record.

Först ut är John Hathaway från Tocqueville Funds

Följt av Ben Davies CEO i Hinde Capitals, båda intervjuerna är från King World News.

Sedan har vi Chris Whalen och Bill Fleckenstein i andra avsnittet av veckans Financial Sense.

Och har ni ännu mer tid över så tycker jag att Goldseek Radio är bland det bästa återkommande veckoprogrammet där ute.

I övrigt så har jag till sist bestämt mig för att betala en prenumeration av min favorit Puru Saxenas brev Money Matters. Puru är bland det bättre där ute och han har - så länge jag följt honom - varit rätt ute med det mesta. Ni kan räkna med att kortare citat och utdrag, kombinerat med mina egna kommentarer, kommer att dyka upp i bloggen framöver.

Jag avslutar med att slänga in Gold Bullions chart. Aktien har nu för tredje gången satt en högre botten längs den stigande trendlinjen i och med gårdagens stängning på 54 cents. Rätt imponerande ändå att stänga här efter att 18 miljoner aktier från en tidigare PP blev fria för handel i måndags. Nu ser vi fram emot borresultaten som inte kan vara långt borta. RSI trendar försiktigt uppåt och massssor med rum att ralla, samma visa för MACD. Motståndslinjer är inritade (smala röda), och de har brutits en efter en. Nästa motstånd som jag ser det på 60 cents (även om det finns ett på 57 c också, samt 64 c), sedan nytt ATH över 72 cents.

Have a great weekend!

torsdag 12 augusti 2010

Efterfrågad TA

Har fått lite efterfrågningar på TA på en del aktier (till förtret för vissa :-) kanske..?) så här kommer några korta uppdateringar.

Först ut är Alder Resoruces (ALR.V) som efter två starka dagar rekylerar något idag. Rent tekniskt så bröt aktien ut (uppåt) ur en triangelformation och har nu som jag tidigare påpekat inlett en ny upptrend. MACD trendar fint uppåt och jag räknar med högre kurser snart igen efter dagens andhämtning. Nyheter om borrstart är nog dessutom inte så långt borta.

Nästa bolag är Wildcat Silver (WS.S) som har en lite jobbig nedtrend. Dock är formationen nu en fallande wedge vilket brukar resultera i ett utbrott uppåt så småningom. Motståndslinjen ligger vid ~38 cents. Med nästa motstånd på ~46 cents.

Ocena Gold (OGC.TO) har också de en fallande trend med lägre toppar. Det positiva är att om vi vänder här nu så sätter vi en högre botten. Klart genombrott av 3 CAD skulle innebära att nedtrenden är bruten. Personligen tror jag det bara är en tidsfråga då OGC värderas så pass lågt jämte peers och det bara måste slå igenom i kursen till sist. Det var synd att vi inte kunde få iaf 5-6 cents per aktie i Q2:an, men det kommer, guldet är fortsatt på mycket attraktiva nivåer för producenter som OGC och Q3 lär blir starkt. Snart kommer även aktiemarknaden att diskontera detta. Lätt att glömma bort hur OGC rusade innan med det där ~30%-hoppet på en dag...

Sen till sist Orvana Minerals (ORV.V) som har en mycket fin upptrend. Skulle den gröna linjen (~1.63 CAD) brytas så väntar rally upp till ~1.85 CAD innan motståndet kommer. Stöd nedåt är den röda linjen på 1.40 CAD, ni ser själva reaktionen i aktien när den nivån bröts uppåt.

U.S. Is Bankrupt and We Don't Even Know It

I denna bloombergartikel av Laurence Kotlikoff sammanfattas mycket väl min syn på USA och deras enorma ekonomiska problem.

Ben's lösning kommer att heta QE 2.0.

Även om det, som Kotlikoff konstaterar, inte långsiktigt löser någonting.

Long and strong...

onsdag 11 augusti 2010

Bad Cop - Good Cop

FOMC-kommittén fortsätter att leka bad cop - good cop vid sina möten. Igår beslutade (som väntat) Fed att låta räntan ligga kvar på zirp-nivå (=0%) under en fortsatt "utdragen period". Fed-ledamoten Thomas Hoening (bad cop) motsatte sig detta och menade på att räntan behövde höjas redan nu. Vidare beslutade Fomc att fortsätta viss QE genom att likvider från de delar av Feds enorma berg av bostadsrelaterade papper som förfaller, skall återinvesteras i statspapper för att fortsatt artificiellt trycka ned den långa räntan. Även statspapper som förfaller ska återinvesteras i nya statspapper för att pressa ned räntan. Bad cop (Hoening) satte sig emot även detta, men det är förstås bara charader för att försöka måla upp en bild av att Fed faktiskt kan tänka sig att strama åt så småningom. En åtstramning som utanför fablernas värld inte finns.

Kommer ni ihåg allt prat om "exit plan" i slutet av 2009 - början av 2010? Det var bara rent BS, hur skulle det kunnat vara annat med en arbetslöshet runt 20%, en bostadsmarknaden som studsar längs botten och 12% av amerikanerna på matkuponger. Det finns ingen exit plan, det finns bara fortsatt QE till oändligheten, det är det enda politiskt gångbara alternativet om politikerna är intresserade av att bli omvalda. Den "lätta" vägen kommer alltid att väljas om det går, dvs det är lättare att beskatta befolkningen genom inflation än genom höjning av skatterna, det är mer politiskt gångbart. Problemet är bara att när skiten träffar fläkten så kommer den att göra det med en tsunamivåg av fiatvalutor utan uppbackning.

Zirp har nu regerat sedan 16 december 2008 när räntan sänktes från dåvarande 1% ned till det som varit nivån sedan dess, 0-0.25%. Ekonomer runt om i världen räknar nu med att den ultralåga räntan i USA kommer att behållas till åtminstone mitten av 2011. Exit plan anyone? Under tiden kommer guldet fortsätta att stiga med ~20% om året fram till dess att en mania-fas infinner sig som kommer att skicka upp guldet till en blow off topp på kanske långt över 4000-5000 USD/oz, det är omöjligt att förutspå en nivå, man kan bara spekulera. Det är dock en händelse som fortfarande ligger några år bort, minst.

Jag vet inte om jag sagt det rakt ut tidigare, även om jag i mitt skrivande mycket tydligt visar att jag är bullish till PM-investeringar av olika slag. Men nu säger jag det rätt ut; se till att ni har iaf ett par investeringar i guldbolag. Just nu är ~0.3% av världens samlade kapital investerat i guldsektorn. I början av 1980 var det över 25%...samma visa i början av 60-talet... Vi är på väg dit igen och det kommer att leda till enorma uppgångar bland många av guld- och silveraktierna.

Åtminstone tre guldbolag i skiftande mognadsgrad tycker jag att man kan kosta på sig i en diversifierad portfölj, mina bet läggs då på:

1. Oceana Gold OGC.TO (mid-tier producent med produktion uppåt 300 000 oz om året)

2. Gold Bullion GBB.V (Junior som kommit en bra bit i sina borrningar och har en block model på ~2.5 Moz)

3. Alder Resources ALR.V (Mycket spännande junior med micro-mcap och snart start av borrprogram)

Long and strong PM!


(ps. lite off topic, bloggen hade igår 1426 besök vilket är nytt rekord för mig och jag ser att den nu placerar sig på 4:e plats på bloggtoppen. Kul och inspirerande! Tack så mycket för intresset!)

tisdag 10 augusti 2010

Alder Res. - en mycket spännande guldjunior

Jag tycker det är dags att följa upp mitt inlägg om Alder Resources (ALR.V) då handeln i aktien indikerar att intresset så smått är på gång att börja vakna igen efter sommardvalan. ALR har under sommaren omvandlat bolaget en del genom att tillsätta Rene Bharti som CEO och Ryan Ptolemy som CFO, samt att tydligare börja fokusera på den mycket intressanta tomten i Colombia. Rene Bharti har den starka Forbes & Manhattan gruppen bakom sig där bolag som bl.a. Desert Sun Mining, Avion Gold, Alexis Minerals och Crocodile Gold finns representerade. ALR startade i juni ett arbetsprogram för att utvärdera områdets (La Montañita) geologi och samtidigt identifiera var det kommande explorationsprogrammet ska genomföra sina borrningar. Borrigg finns redan på plats även om formellt kontrakt skall skrivas och de första borrhålens placering är redan identifierad. Borrning väntas inledas de kommande veckorna och ALR ska använda sig av ett lokalt lab i Colombia vilket gör att tid från borrning till labresultat kortas ned mot om borrkärnor skulle transporteras till t.ex. Kanada.

Bolaget säger själva att
La Montañita har exakt samma geologi och mineralisering som granntomten The Gramalote som ägs genom ett JV mellan B2Gold och Anglogold/Ashanti. Gramalote har en NI43-klassad fyndighet på 2.4 Moz och det är nog där som vi ska sikta på med ALR's La Montañita, vilket för övrigt vore riktigt bra för ett företag med ~15 MCAD i börsvärde...

Artisaner (ursprungsbefolkning) har under lång tid brutit guld från höggradiga vener på området så att guldet finns där står ganska klart, nu gäller det "bara" att bevisa det även med NI43-kompatibla borrkärnor.

Tidigare låg det en presentation på hemsidan om just
La Montañita, men den är just nu borttagen då jag antar att de håller på att uppdatera den. Där framgick att ALR är intresserade av förvärv i Colombia samt att utöka den befintliga tomten, så detta är förmodligen något de även tittar på. Colombia har bevisligen mycket intressanta mineralfyndigheter (se t.ex. Ventana) och landet är mycket underexploaterat.

Om de inledande borrhålen blir bra så kommer ALR förmodligen att plocka in 1-2 borriggar till för att snabba på arbetet med att staka ut en fyndighet vid
La Montañita. Det vi kan förvänta oss närmast i nyhetsväg är förmodligen starten på borrprogrammet.

Ska man ha en lottsedel i portföljen så tycker jag detta är kandidaten med sitt micro-börsvärde
. Aktien är tunnt handlad och tight hållen så vid positiva nyheter finns potential till kraftigt kurslyft. Timingen känns dessutom helrätt nu precis innan borrstart vid det intressanta La Montañit och innan fler får upp ögonen för caset så här i slutet av sommarperioden. Jag själv har ökat i aktien under sommaren på samma nivå som aktien handlas just nu. Nämnas bör också att Sprott är ägare av aktien, det är i min världen ett mycket stort plus när jag letar bolag. En annan sak att ha i bakhuvudet är att aktier från senaste PP'n blir fria 7/9, även om jag inte förväntar mig något egentligt säljtryck då större delen av aktierna i ALR hålls av starka händer.

Spännande tider!


Inför Fed ikväll

Bara en liten blänkare inför Fed-mötet kl. 20.15 idag. Marknaden sitter på helspänn inför kvällens Fed-uttalande och varje ord kommer att vridas, viktas och tolkas. Min känsla är att talet inte kommer att innehålla ett regelrätt uttalande om att QE 2.0 ska sjösättas utan snarare hintar om att Fed kommer att fortsätta att bevaka situationen och är beredda att agera om ekonomierna börjar att vika nedåt (vilket de som vi vet redan har gjort). Skulle ett QE 2.0 annonseras ikväll så kommer det att bli börs och framförallt guldrally.

Som jag ser det finns risker för besvikelse ikväll från marknaderna, men det är mycket svårtolkat just nu och Fed kan som sagt överraska även om jag inte tror det. Å andra sidan är nog Fed ganska rädd för att göra marknaden besviken i detta läget då en rätt nasty sell-off kan komma vilket i så fall även lär inkludera guld.

Vi får ge oss till tåls till ikväll men spännande blir det.

Kommer inget QE 2.0 ikväll, så tror jag dock inte det är långt borta.

måndag 9 augusti 2010

Vad vill ni läsa?

Skulle vilja ha lite feedback av er.

Vad är det ni helst vill läsa?

Är det mina funderingar kring makro?

Eller är det mina skriverier om guld och silver?

Kanske vill ni ha mer teknisk analys?

Eller är det länkar till intressanta intervjuer och artiklar som ni uppskattar?

Det kanske är kombinationen av alla ovanstående saker som ni gillar?

Vad, vad, vad??? :))

Nu har ni chansen att påverka bloggen, ta den!


Gene Arensbergs senaste

Mycket bra läsning - China Goes for the Gold - The Got Gold Report av Gene Arensberg.

Guldet ser för övrigt "piggt" ut idag tycker jag, kan tänka mig att det trippas på tå nu inför Feds uttalande denna vecka...

Ska bli intressant att höra om vi får några mer hintar om QE 2.0 nu efter fredagens katastrofstatt. Kan ju inte råda någon som helst tvivel hos Fed i alla fall om var ekonomin nu är på väg igen.

söndag 8 augusti 2010

Dags att spetsa öronen

Nya, som vanligt mycket bra intervjuer av Eric King på King World News med intressanta herrar inom finans och mining.

Först Pierre Lassonde, mininggurun och nuvarande styrelsemedlem i Franco-Nevada. Det här är en herre som varit med inom mining i 35 år med ett lysande track record att tjäna pengar till sina aktieägare. När han pratar, ja då lyssnar jag...

Sedan Bill Laggner med lång erfarenhet av investering, oxå han med ett otroligt bra track record. Bill har t.ex. aldrig förlorat en kund under de år han drivit fonden.

Sedan lägger jag även in en länk till Max Keiser. Ni hittar flera TV-inslag och intervjuer där. Gör inte misstaget att vifta bort Keiser för att han har ett lite "pajas-liknande" sätt att jobba på. Max Keiser är mycket smart och vet vad han pratar om. Han var en av dem som tidigast sa att t.ex. Islands skulle gå under och han har varit rätt ute många många ggr senaste åren om vad som komma skall. Dessutom är han underhållande att lyssna till.

Trevlig fortsättning på söndagen!

fredag 6 augusti 2010



Investerare i USA blir ständigt matade med diverse information från Fed och Treasury som ska få dem att tro att ”all is well” och att de styrande har koll på läget när de i själva verket gör upp regelboken allteftersom numer då vi är inne i ”uncharted territory”. Ett av Ben Bernankes största skitsnack måste ju ändå vara ”jobless recovery”, jo hej säger jag bara. Hur ska USA kunna ha en återhämtning när arbetslösheten är 21% (shadowstats omanipulerade siffror) och 12% av amerikanerna går på food stamps? Den enda anledning till att ekonomin tittade tillbaka från det svarta hålet (tillfälligt?) är för att USA med Ben i spetsen kastade groteska mängder nytryckta pengar på densamma. När sedan pengakranen snörptes åt i mars i samband med att QE 1.0 löpte ut, så började ekonomin att falla sönder igen och på senare tid så kommer bara tydligare och tydligare tecken från de ledande ekonomiska indikatorerna att vi med stormfart är på väg in i en ny svacka. En svacka som bara kan undvikas (=skjutas upp tillfälligt) genom att Ben sjösätter QE 2.0 mycket mycket snart.

Aldrig tidigare har USA gått in i en lågkonjunktur efter att räntan hållits så här lågt under en längre tid. Det är dock precis vad som håller på att ske trots att räntan nu är noll (ZIRP = Zero Interest Rate Policy). Säg mig, vad har då Fed för krut kvar att tackla en nedgång i ekonomin som nu uppenbart är på gång om man tittar på ledande ekonomiska indikatorer? Ja de kan inte sänka räntan i alla fall. Så då återstår bara the nuclear option, dvs ett nytt (och större? Kanske t.o.m. 5 TUSD denna gång?) QE-paket med nya ”friska” dollarsedlar från den elektroniska pengapressen.

Det är, tror jag, bara en tidsfråga nu. Moral hazard goes on…

Oceana Gold och Gold Bullion

Tekniskt så har OGC bildat en kort nedtrend men jag tror inte vi behöver vänta länge innan det fallande trendtaket vid ~3.05 CAD tas ut (kanske redan idag? Ser att guldet är upp starkt nu på usel arbetslöshetsstatistik). VI kommer fömodligen att få ett posivtivt cross-over i MACD idag oxå. MA50 sammanfallet i stort sett med det fallande trendtaket, så går vi igenom där så räknar jag med stark reaktion uppåt.

Tekniskt så har GBB nu samtliga moving average (MA 50, 100 och 200) under sig nu (=bullish), samtidigt som RSI trendar uppåt (=bullish), samtidigt som MACD gjort positiv cross-over (=bullish), samtidigt som aktien gjort en dubbelbotten med högre andra botten (=bullish), samtidigt som aktien brutit nedtrenderna (=bullish).

Kort och gott, det ser bullish ut :)

Long and strong PM !


torsdag 5 augusti 2010


Vill bara än en gång tacka alla er som läser bloggen. Och det är verkligen "skitkul" att så många är engagerade och skriver kommentarer. Riktigt kul att ni även hjälper till att svara på frågor från andra som skriver kommentarer, bra jobbat!

Bloggen hade för övrigt igår över 1000 besök på en dag, undrar om inte det är nytt rekord.

Så återigen, tack för intresset och att även NI bidrar på bloggen med kommentarer, mycket inspirerande!


onsdag 4 augusti 2010

Närmar vi oss en fysisk squeeze?

Jag läste en mycket intressant artikel skriven av Patrick A. Heller. Jag har sett liknande artiklar senaste åren så grundinställningen är att man ska vara skeptisk till påståenden om att Comex är på väg att defaulta på sina fysiska leveranser. MEN det finns saker i den här artikeln som verkligen får ögonen att spärras upp något då det finns indikationer på att stora mängder fysiskt guld kommer att behöva levereras i slutet av augusti, låt oss gå igenom dem en och en.

Enligt uppgift så fanns det den 28:e juli fortfarande 112 977 kontrakt öppna för leverans i augusti. Även om inte alla dessa kommer att kräva leverans så är det ändå anmärkningsvärt att så många kontrakt fortfarande är öppna, vanligtvis stängs öppna kontrakt mer än en månad innan de löper ut, så det finns starka indikationer på att den fysiska efterfrågan kommer att vara mycket hög de kommande månaderna. 112 977 kontrakt motsvarar 11.3 miljoner oz (!) guld vilket är mer än hela Comex lager.

Innehavarna av augustikontrakt behöver innan stängning den 30:e juli tala om i fall att de tänker kräva leverans av fysisk metall eller inte och just den 30:e juli så klassade Comex om en stor mängd guld (367 716 oz) från customer inventory (som är guld som hålls av ägaren hos Comex och som kan användas att levereras mot kontrakt MEN som inte behöver levereras mot kontrakt, det kan också bestämmas av ägaren att guldet helt enkelt bara ska förvaras hos och av Comex) till dealer inventories (som är guld avsett mer för trading på Comex. Det här är också guld som ”ägaren” är tvungen att leverera mot kontrakt). Samma dag så meddelade JP Morgan (oh-oohhh) att de kommer att vilja ha leverans på 368 500 oz guld…dvs nästan exakt samma mängd som klassades om av Comex. Rätt anmärkningsvärt att det tydligen är så tight utbud av fysisk metall att Comex blir tvingade att klassa om guldet för att kunna uppfylla sina åtaganden.

En till stark indikation på att allt inte står rätt till i guldmarknaden är det faktum att vi ligger i backwardation, dvs att spotpriset är högre än priset på kontrakt för månader längre fram. Det visar på att investerare är beredda att betala en premium för att få tag på guldet nu snarare än senare, dvs det indikerar att det fysiska utbudet är rejält ansträngt. Det omvända – contango – är det normala i råvarusektorn, dvs att spotpriset ligger lägre än priset på kontrakt längre fram.

Allt det ovanstående gäller även för silver, men med den skillnaden att det är ännu ”värre”. Där har stora uttag av fysiskt silver skett sedan i juni.

Hellers slutsatser blir följande:

Vi befinner oss i en utbuds-squeeze där det helt enkelt inte finns tillräckligt med guld tillgängligt.
En eller flera bullionbanker (som t.ex. JP Morgan) har inte tillgång till så mycket guld som de behöver.
Många fler innehavare av köpkontrak än vanligt kommer att kräva leverans från Comex de kommande månaderna.

Oavsett vilken anledningen är så borgar det för mycket högre guldpriser inte senare är september. Jag tycker det börjar komma fler och fler tecken på att guldmarknaden är ordentligt tight. Inte minst den högst misstänksamma affären där BIS utförde en gold-swap på ~300 ton guld utan ordentlig – och trovärdig – förklaring. Håll hårt i era PM-investeringar, vi går mot outforskade vatten och jag är rätt säker på att man vill äga PM då.

Long and strong PM !


tisdag 3 augusti 2010

Gold Bullion

Jon på BMR jobbar på. Nu är han på väg till Granada igen för att prata med teamet och "kick some rocks" ute på fältet. Enligt Jon så kommer snart en ny intervju med Frank Basa som kommer att läggas upp på BMR's sida.

Jon har även pratat med Basa som sa:

theoretically and potentially, the first assay results from the eastern extension could come any day now”…he added he can’t say for sure when more news will be out (assay labs all over Quebec and Ontario are slow right now) but quite a few holes are “in the pipeline” and the flow of results is underway after three months of drilling…he sounded upbeat and extremely encouraged by the very good visuals GENIVAR is getting in the eastern extension where 27 Phase 2 holes (6,000 meters) had been drilled as of July 28"

Jag tror vi kommer att få en strid ström med borresultat nu kommande veckorna/månaderna när det nu äntligen har lossnat i labbet. Ska bli mycket spännande att följa.

Kinross -> Red Back -> Oceana

Det första som slog mig när jag såg affären mellan Kinross och Red Back var; jäklars vad billig Oceana är! Red Back kommer visserligen producera 465 000 oz i år och Oceana kanske 280 000 oz, men Oceana har även en fin trigger i form av Dipido.

Red Backs reserver är dock ganska mycket större än Oceanas oxå.
Det här blir givetvis en extremt grov kalkyl men kan ändå ge en liten fingervisning av värderingen i Oceana. Om vi sätter ett konservativt värde på Oceana på 1/3 av vad Kinross värderar Red Back till så hamnar vi på en kurs på OGC på över 10 CAD. Det är säkerligen en högst realistisk nivå sett på något års sikt. Eller ännu mer konservativt 1/4 av värderingen på Red Back så hamnar vi på över 8 CAD. Det ger en rätt fin potential från dagens 2.80 CAD.

Egentligen behöver man inte juniorer i portföljen när det finns bolag som OGC, som är så kraftigt undervärderade jämte peers.

Kinross köper Red Back Mining för 7.1 BUSD

Det här är exakt en sådan nyhet som kan tända gnistan för hela sektorn (även ett större fynd av en junior skulle nog oxå kunna sätta rejäl fart i sektorn). Kinross meddelar sent på måndagen att de köper upp resterande aktier i Red Back Mining som de inte redan äger i en merger värderad till motsvarande 7.1 miljarder dollar.

Det här kan mycket väl sätta igång ett uppköpsspekulationsrace i sektorns mindre- och halvstora producenter. Första bolaget man tänker på som möjligt nästa kandidat är Oceana som med sina uppåt 300 000 oz/år och skapligt stora reserver måste vara ett hett byte med den låga värderingen. Oceana slutade för övrigt på dagshögsta nere i Austrailen i morse. Jag ser fram emot ett starkt H2 för bolaget (om det får vara ifred...).

Ska bli intressant att se hur Kanadas guldbolag reagerar på ovan nyhet i eftermiddag.

Puru Saxena har skrivit en ny - som alltid - intressant artikel. Denna gång går han igenom inflations/deflations argumenten med totala krediter som bas.


"Look. Whenever any central bank creates new money and whenever any entity (individual, business or government) takes on more debt, the outcome is inflation. As Milton Friedman once said, “inflation is always and everywhere a monetary phenomenon”.

Today, under our fiat-money system, governments are willing borrowers and central banks are more than eager lenders (money creators). Under these circumstances, a contraction in the supply of money and debt (deflation) is out of the question. Conversely, given the short-sightedness of the politicians and their perpetual urge to ‘kick the can down the road’, the real risk facing the economy is extreme inflation or even hyperinflation.

Given our grim outlook on inflation, we continue to favour hard assets and the fast-growing developing economies in Asia. If our assessment is correct, our preferred sectors (energy, precious metals and industrials) and our favourite stock markets (China, India and Vietnam) are likely to generate spectacular long-term returns."


söndag 1 augusti 2010

Mycket bra att lyssna på

Kanada är stängt idag så vad passar inte bättre då än en massa intressant lyssning samt lite läsning? Eric King på King World News har varit flitig den här veckan, en hel radda med intressanta intervjuer ligger nu ute:

Chris Whalen

Jim Rickards
Rick Rule
Rob Arnott del 1
Rob Arnott del 2

Plus en
länk till Gene Arensbergs senaste alster. Det har varit frågor på bloggen om var jag får info om short-positioner i guld och silver ifrån, och var jag ser om bullionbankerna täcker positioner etc. Under länken har ni svar på den frågan.

Trevlig lyssning (och läsning)!