Coxe - intressanta teorier

Don Coxe har ett helt kapitel dedikerat till guld och guldaktier i senaste Basic Points. Dessutom lägger han fram en rätt intressant teori som går ut på att han tycker att OECD-länderna borde värdera upp guldet till 2200 USD/oz och förklara sig säljare vid det priset samtidigt som de förklarar sig köpare vid 2000 USD/oz.

"When nearly all OECD economies are running huge deficits at a time of nearzero interest rates, and nearly all governments are looking for ways to raise revenues without imposing economy-unfriendly taxes, why don't the big holders revalue their gold to, say, $2,200 an ounce and declare themselves willing sellers at that price—in bars or in bonds backed by gold—and willing buyers at, say, $2,000?"

Detta för att låsa guldpriset i ett intervall på en högre nivå och sedan kunna ge ut guldbackade obligationer, något som skulle hjälpa till att finansiera länderna som idag får betala hög ränta för sina lån. Dessutom skulle det hjälpa till i ett läge där bailout-budgetarna är kraftigt försvagade men där de uppenbarligen behövs (tänk Europa).

"If there were ever a time to start accessing the gold Roosevelt bought at $35Gold-backed bonds and gold for sale at $2,200 to all bidders would, of course, be selling off "the family silver." But desperate times call for desperate solutions."

"The upward revaluation would permit some of the better-endowed PIIGS to issue gold-backed bonds at minuscule interest rates. As for the US, which has more gold than anybody else, and doesn't seem to have the faintest idea why it has it—or what to do with it—Obama could apply net sales proceeds directly to the deficits."

Han går vidare med att beskriva hur detta skulle göra de stora guldbolagen till blue chip bolag med stabila årliga utdelningar. Samtidigt skulle det lyfta bort en mycket stor del av risken för "letar-juniorerna" och göra dem mycket intressanta för marknaden eftersom guldpriset skulle vara garanterat på en hög nivå.

"We believe a new era in which gold was back into the very centre of central banks' operations would be a great time for gold prospecting and gold mine development. As for the strong, well-financed producing gold mines with huge, politicallysecure reserves—the Goldcorps, Barricks, Newmonts and their brethren—they would no longer be white chips: they'd be blue chips, paying secure dividends which, at a time of low-low interest rates, would be prized."

Personligen tycker jag att 2200 USD/oz låter lågt, en cappning av priset bör nog göras på en bra mycket högre nivå i så fall. Men det är en intressant teori som Coxe lägger fram och drar paralleller mot Roosevelts agerande vid depressionen när guldet uppvärderades från 25 USD/oz till 35 USD/oz.

"The same strategy would apply to some of the more desperate European nations. They have gold; they need to sell bonds and the market doesn't want them; their deficits are scary and they're all supposed to retrench simultaneously. Issuing long-term bonds with a fixed call on gold would make their bonds marketable.

Why don't the governments bring out their gold and use it to back their bonds? Obama should, in our view, try to find one non-Keynesian economist who understands gold to advise him. We’re sure he could get an old-fashioned
scholar from the University of Chicago to help him out if he made a few calls."

May you live in interesting times var det någon som sa, ja vi får göra det i alla fall...