lördag 30 april 2011

Där satt den!

Ännu en formidabel vecka för metallerna och ännu en vecka till som tar oss närmare den punkt där en gnista från ingenstans kommer att tända hela PM-aktie-segmentet. Den punkten närmar sig med stormsteg och man kan nästan känna hur det bubblar under ytan. Några aktier har redan vaknat ur törnrosasömnen och börjar visa lite liv, andra sover fortfarande. Men utan tvekan så närmar vi oss dagen där aktierna sätter iväg och sedan inte tittar tillbaka igen. Tro mig, då vill ni sitta med på tåget. De som inte sitter med - the top callers - kommer att bli ungefär så här förvånade när de tittar på sina börsskärmar visandes PM-bolagen:

CMC Metals

Med endast 1 månad kvar till planerad start av nästa större bulkprov så räknar jag med att intresset kring bolaget kommer att öka. Hur man än vrider och vänder på det så kommer ekonomin vid dagens silverpriser att vara rent fantastisk vid det kommande 2500 ton stora bulkprovet. Jag tror att de, efter att alla kostnader är dragna, kan dra in kanske 8-10 MUSD. Det skulle motsvara 50-60% av dagens börsvärde (!). Jag blir inte förvånad om CMC's aktie dubblas framöver.

Vi ska heller inte glömma bort deras anrikningsverk i Kalifornien - Bishops Mill - som väntas vara i produktion i september. Den kommer sedan att kunna producera året om och väntas ge inkomster på 4-5 MUSD netto per år. Det är inte lite med tanke på att dagens MCAP är 16 MCAD. Den här releasen kom i mars:

Bishop Mill Permitting Update

Där kunde man läsa att kvarnen skulle vara up and running inom 6 månader. "Construction, mill upgrades and commissioning will occur during the months of July and August. We anticipate that the Bishop Mill facilities will have all approvals and be operating at full capacity within 6 months." Dvs ungefär september. Kvarnen kan processa en mängd olika malmtyper och metaller och de har fått förfrågningar som överskrider kapaciteten så det verkar inte vara något problem att köra den på full kapacitet. "The Bishop Mill is designed to process a wide range of ore sources and will have a capacity rating to process 100 tons per day. Current proposals being evaluated are more than double the mill rated capacity." Bishop Mill är ett mycket trevligt tillskott till Silver Hart som tillåter kassaflöde året om för CMC Metals.

Indierna hoardar silver som inflationsskydd och inför den kommande bröllopshögtiden:


Silver on fire in India

"Sensing a price hike, investors in India are hoarding up on the white metal. With demand expected to jump by 10% to 15% from the current level of about 3,000 tonne a year.

MUMBAI - Despite a 100% jump in price in just over six months from October 2010, demand for the silver metal refuses to die in India. Traders and analysts insist that silver demand will climb further this year, as investors across the country pick up on their purchases sensing an even bigger price-hike around the corner. Traders insist that sentiments will continue to remain bullish with mounting inflation around the globe and Europe's sovereign debt crisis prompting investors to seek a store of value.

He added that besides hectic buying by stockists and jewellers for the upcoming marriage season, many investors were shifting their funds from the melting stock markets. Bank premiums on silver have also doubled over the past five days to 28 cents an ounce. An analyst with a foreign bank said: "Every three out of five calls we receive in our dealing rooms relate to queries on buying silver. Demand will rise further."

Investeringsbehovet från Kina och Indien är en STOR kraft att räkna med. De har en helt annan syn på silver och guld än vi i väst. Tänk efter, hur många vet du i din bekantskapskrets som har köpt antingen fysiskt silver eller guld? Eller som placerar i råvarubolag? Inte många gissar jag. Det här kommer dock ändras de närmaste åren. Det räcker med att bara några få procent i västvärlden ska blir intresserade av att allokera kapital i PM-sektorn för att den fullständigt ska explodera. Så liten är den och så liten andel av allt samlat kapital i världen idag tar den upp. Där i ligger också den fantastiska möjligheten vi har att vara "in front of the hoard". Håll hårt i era undervärderade PM-bolag, förr eller senare kommer en uppvärdering ni sent ska glömma.

Där satt den!


Där satt den! Det tog inte länge efter det att den omvända huvudskuldran slutfördes innan vi gick i mål vid 1570 USD/oz. Nu blir det spännande att se vad som händer. Det mest troliga är väl en liten rekyl/konsolidering här, men mycket beror ju förstås på vad dollarn hittar på. Det är egentligen otroliga nivåer vi är på nu, 1570 USD/oz! Det betyder att 1500 är utslaget med marginal och tekniskt är det nu 2000 USD/oz som är den nästa stora runda siffran, 2000!!

Helglyssning från KWN - ladda mp3-spelaren och ut och knalla/spring i det fina vädret!

Jim Rickards på KWN
KWN Weekly Metals Wrap
Rick Santelli på KWN
Chris Whalen på KWN
MINEWEB RADIO - GOLD WEEKLY


Avino

Avino är nu ute med sin rapport som NYSE/AMEX väntat på för att kunna slutföra sin review av bolaget. Om några/någon vecka kan vi sedan ha ett beslut om Avino kan börja handlas på Amex. Jag har lagt upp Sedar-dokumenten för nedladdning via dropbox här:

Avino - audited financials
Avino - MD&A

Outlook

Avino is uniquely situated among the many emerging producers in Mexico. Through its majority ownership in the Avino Mine, recovery plant and surrounding property holdings all may provide its shareholders to profit from the strong metal markets that the Company believes lay ahead. Avino remains committed to returning to profitable mining operations and are very excited about the opportunity to build this company into a significant producer of precious and base metals. Avino adheres to the highest standards of environmental responsibility, to supporting the local community with the highest standards of business practices and to the long-term success of its shareholders.

With prices for silver and gold remaining at historically high levels, the Company is working aggressively to capitalize on this trend by bringing the Avino property back into operation as quickly as possible. The company began a 10,000 tonne bulk sample test in the fourth quarter of 2010, and upon completion the company is confident about the prospect of bringing the San Gonzalo Zone into production full time.

Avino is also undertaking a significant drill program to increase resources at San Gonzalo and explore new targets in other areas of the property. We plan to drill over seven thousand meters through 56 core holes in 2011. The first hole was finished on January 30th 2011 and successfully intersected the San Gonzalo structure east of the area currently being mined.

Avino has also engaged Wardrop Engineering to update the 2006 Tailings Scoping Study where the cost estimates were based on a heap leach operation. The updated study will utilize the continuous vat leach technology (CVL) in the revised cost estimates for comparative purposes. Samples of oxide and sulphide tailings were collected last week to determine if the tailings characteristics would be amenable in a CVL system.

Management remains focused on the following key objectives:

1. Complete the San Gonzalo bulk sample program

2. Continue expanding the San Gonzalo resource

3. Resume commercial production as quickly as possible

4. Expand resources, reserves and the mines output

5. Identify and explore new targets on Avino´s property.

6. Update Scoping study on Tailings resource

Trevlig valborg!

fredag 29 april 2011

Nytt ATH för guldet - igen

Nytt ATH igen för guldet igår under New York-trejdingen nära 1540 USD/oz. En dollar ser ut att vara redo att nosa på nivåer under 6 SEK. Dags för New York-semester kanske? Silver närmar sig 50 USD/oz igen och dippen blev kortvarig. Precis vad som är att räkna med under en kraftig och stark bullmarket. Dvs häftiga rekyler ned som genast möts av ett hav av köpare som är beredda att köpa på varje dipp. Det är så en perfekt bullmarket ser ut. Nu väntar vi bara på att guld och silveraktierna ska börja svara på allvar också, men det kommer.

Axel Merk på Hard Currency Fund brukar ha en hel del vettigt att säga så jag brukar försöka läsa de artiklar jag hittar. Merk om Fed's policy och hur det kommer att påverka dollarn:

Fed Wants Even Higher Inflation

"It appears to us that the headwinds caused by higher food and energy prices may be answered with more accommodating monetary policy given that the Fed confirms its accommodating policy may persist for an extended period. In that context, it should be noted that the phasing out of "QE2" is not an exit, but a pause. The banking system will remain awash in money as seen in the extreme levels of excess reserves. The trouble is that commodity inflation, and now core inflation, may well be fueled by the policies pursued in the first place."

Precis, det är vad vi förstod i samma sekund som Jim Rickards så briljant la fram det för några veckor sedan. Vad som hände sedan var att media efter det började kopiera Rickards uttalande och det är numer vida spritt och diskuterat även på de stora ekonomikanalerna i TV (CNBC etc). Det jag pratar om är förstås det faktum att Fed's balansräkning numer är så stor att de kan fortsätta köpa amerikanska statspapper bara genom att återinvestera lån som löper ut. Fed's balansräkning består ju till stor del av en massa lån så det kommer alltid att finnas krediter som löper ut som de sedan kan använda till att köpa mer obligationer för. Det är dock bara en tillfällig lösning tills de måste gå till QE3 (men de kommer nog inte kalla det QE3).

"Fed Chairman Bernanke argues that only equity prices rise because of his policies and that global demand and other factors are largely responsible for food and inflationary pressures. With due respect, while the Fed cannot be blamed for all the ills in the world, the Fed must not deny that it plays a role in fostering inflation, all the more since the Fed's explicitly stated policy is to raise inflation."

Jag lyssnade på Ben när han gav sin pressrelease och visst, nej Fed är inte skyldiga till hela råvaruuppgången, en hel del beror på efterfrågan från de boomande ekonomierna med Kina i spetsen. Men utan tvekan så är dollarförsvagningen och pengatryckandet en mycket stor bidragande orsak.

"As the Fed continues to ease, as all other major central banks ex Japan are tightening, it would not be surprising should the U.S. dollar continue to weaken. It turns out that this may be exactly what Bernanke wants, as he is firmly embracing the dollar as a monetary policy tool. When a central bank wants higher inflation, that wish is likely to come true. Bernanke has referred to the "slack in the economy" and high unemployment as to why inflation will remain contained. We hope he is right, but cannot base our investments on hope."

Long and strong PM säger jag bara - vi sitter i helt rätt sektor. Ha en trevlig fredag, det är lysande väder ute!

torsdag 28 april 2011

CMC Metals - det tinar upp i Yukon

CMC Metals meddelar att de mottagit slutgiltig betalning av förra årets bulkprov. De har verkligen sinnessjukt höga halter på Silver Hart och jag blir (nästan) lika förvånad varje gång när jag läser sånt här "grading 4568 grams per tonne silver". Andra bolag skulle mörda för att ha de här halterna :-)

Men vad som är än viktigare är att de meddelar att de nu tittar på några olika alternativ för det kommande stora bulkprovet på 2500 ton. Det mesta tyder på att de nu sätter igång och bryter detta bulkprov om 1 månad, dvs början av juni. De tittar nu på flera olika potentiella köpare och för att hålla ned fraktkostnaden så antar jag att de försöker hitta en köpare som inte är från Kina denna gång som med det förra, mindre bulkprovet. Med silver på dagens nivåer så kommer sannolikt ekonomin vara mycket mycket bra för denna omgång. Med ett börsvärde på endast 16 MCAD så kan de med 2500 ton tjäna in en stor del av sitt hela börsvärde i ett svep!

Exempel beräknat på kostnaderna för den högre fraktkostnaden som de hade vid förra buldkprovet:

2500 ton med halten 3500 g/t (notera att jag antagit bra mycket lägre halt än tidigare bulkprov)
Det ger 280 000 oz silver

280 000 oz Ag x 45 USD/oz = 12.6 MUSD
Med kostnader på 25% ger detta 9.45 MUSD innan skatt
Det är mer än halva MCAP idag.

You do the math...

Räknar man istället på samma halter som i förra bulkprovet ~4500 g/t så ger det 360 000 oz Ag. Vilket ger 16.2 MUSD vid 45 USD/oz och efter kostnader på 25% så är det 12 MUSD. Vet inte vad skatten är men med 30% så blir det 8 MUSD kvar, dvs halva MCAP idag.

Hur man än vrider på det så tycker jag CMC ser otroligt billiga ut.

Final Payment received on 2010 Bulk Sample

"Vancouver, B.C.: CMC Metals Ltd. (the "Company") is pleased to announce it has received the final payment of US$215,000 on the bulk sample that was shipped from the Silver Hart site. Final payment was based on assays from the sampling of the shipment after the customer had crushed, dried and homogenized the ore. SGS-CSTC Standards Technical Services Co., Ltd. in China was contracted as a company representative to oversee the sampling process to ensure a representative sampling protocol was applied. Total tonnage was 130.8 dry weight tonnes grading 4568 grams per tonne silver (133.2 ounces per ton) and 19.60 percent lead. Total gross payment after contractual adjustments was US$445,000 (US$3,402.14 per dry weight tonne).

CMC is currently proposing to conduct a 2500 tonne bulk sample this year. Due to the larger size, several proposals from alternative customers for purchasing the 2500 tonne bulk sample are being reviewed with the idea of reducing the freight costs. Don Wedman, P.Eng., CEO and President commented that "The 2010 Silver Hart test sample was nothing less than a complete success. The economic viability of the Silver Hart project was demonstrated on a test small scale tonnage which has given the impetus to evaluate alternatives to accelerate the development." The 2011 bulk sample can be conducted under the current Class III exploration permit. Upon defining the end customer for the bulk sample, the Company will provide an update on the Silver Hart 2011 exploration season."

Jag tror det äntligen kan vara dags för CMC Metals och det verkar som de ökar takten vid Silver Hart nu. Marknaden lär börja uppvärdera bolaget en bra bit innan de sätter spaden i marken igen då de nu får svart på vitt att det är dags för att genomföra det större bulkprovet. Vi kan mycket väl ha sett starten på det idag efter gårdagens nyhet.

Tekniskt så har aktien studsat på undre trendlinjen och nu vill vi ha ett brott av övre trendlinjen. Volymen ser ut att vara på gång att öka och snart får vi förmodligen köpsignal i form av positiv cross-over i MACD. Bryter CMC ut ur formationen nedan så tror jag det kan bli ett fint rally i aktien.
Jag har själv köpt mer på 32 cents idag.

James Turk om dollarn

Är det någon som haft otroligt rätt om utvecklingen så är det James Turk. Jag blir mer och mer imponerad över hans lugna och metodiska framtoning. Otroligt kunnig kille. Därför lyssnar jag lite extra när han uttalar sig. Denna gång om dollarn som vi alla kan se har det ordentligt tufft nu. Och inte undra på det efter att Fed tydligt visat att de inte tänker hjälpa den på något sätt.

James Turk - The Waterfall Decline in the US Dollar Has Begun

"I've just finished reading the Federal Reserve's announcement of its meeting concluded earlier today. I've also scanned some of the excerpts from Bernanke's press conference and Eric, I am struck by the inconsistencies. The precious metals markets must be seeing it the same way I am given the strength in gold and silver after the announcement's release."

Jag lyssnade själv live på Bernanke igår och jag tycker han lät nervös. Iofs låter han alltid så där tycker jag. Men det är tydligt att de inte tänker hjälpa dollarn och det är väl precis vad vi räknat med. Dvs att Fed tänker försöka inflatera bort skuldbördan. Det är väl det enda sättet kanske nu när statsskulden och underskotten är så pass höga.

"But here's the biggest inconsistency, the Fed plans to end its $600 billion quantitative easing program on schedule at the end of June. But the federal government continues to run horrendous deficits, forcing it to borrow record amounts of money. Consider this, since the Fed began QE2 last August, the federal government's debt has increased about $900 billion. Over $500 billion of that debt has in effect been borrowed from the Fed, courtesy of the Fed's printing press. Now I ask you, with the federal deficits running at or near record levels, who is going to buy all of the debt the federal government will be issuing after June 30th to fund its never-ending deficits?"

Nej, exakt. Jag har ställt mig själv den frågan regelbundet nu ett tag. Kineserna knorrar högljutt öppet numer över sin dollarexponering i form av amerikanska statsobligationer. Så frågan är, om Fed kliver åt sidan, vem tar över...?

"Clearly, something has to give. There are only two choices to stop the dollar from the waterfall decline you and I have been talking about and expecting. Either the Fed raises interest rates, or politicians stop spending and it doesn't look like either one of those is about to happen. In fact, looking at the Dollar Index and precious metals markets as we speak, the waterfall decline in the dollar has begun. The Dollar Index has broken below all of its previous lows except for the last one at roughly 71 on the index. When that gives way you could see incredible panic selling ensue. The bottom line is the market is calling the Fed's bluff. Investors don't believe the Fed will stop its purchases of US government debt on June 30th and for what it is worth, I don't either."

Jag håller med James Turk på alla punkter. De kommer inte att kunna sluta. Underskotten är för stora.

Ny intervju med Bill Fleckenstein på KWN ute nu.

Nytt ATH för guldet efter FOMC

Guldet svarade med att sätta raketfart mot nytt ATH efter att FOMC-beslutet tillkännagavs. Bernanke meddelade att nollräntorna fortsätter och att QE2 på 600 BUSD fortsätter att löpa enligt plan till slutet av juni. Guld över 1530 USD/oz och silver återigen 48 USD/oz.

Den omvända huvudskuldran fortsätter att spela ut i guldet med korta målet 1570 USD/oz. Dollarn fortsätter accordingly ned. Ser att en dollar nu på morgonen kostar 6.01 SEK.

onsdag 27 april 2011

Köper Avino nu

Idag har jag köpt Avino på nivåer mellan 2.53-2.57 CAD. Tror det är mycket bra tillfälle att öka på sitt innehav och jag gissar att spiken ned idag var botten vi såg i denna rekyl. Troligen någon stop loss som löste ut eller margin call. Klassisk "exhaust-bottom" skulle jag vilja säga. Aktien har gått från kraftigt överköpt till kraftigt översåld och under tiden har den fundamentala bilden bara blivit starkare och starkare i bolaget. Fed kommer heller inte med några överraskningar utan det är mer av samma, dvs nollräntor och fortsatt stimulans.

Kommande triggers i Avino som jag ser det:

* Avinos audited financials kommer i slutet av denna vecka/början av nästa vecka och det är vad NYSE/AMEX väntar på för att kunna slutföra sin review av bolaget. Om allt faller väl ut så kan vi ha Avino noterat på större amerikansk börslista om några veckor. Signifikant trigger i mina ögon då Avino helt plötsligt blir tillgänglig för amerikanska fonder. Jag har sett vad en Amex-notering kan göra för kursen i bolag. Se bara vad som hände med First Majestic och Great Panther Silvers kurser när de Amex-noterades.

* Kommersiell produktionsstart vid San Gonzalos. Bör kunna ske i maj skulle jag tro. Bulkprovet är nu slutfört och vi inväntar nu att Avino ska sammanställa och utvärdera resultatet. Men låt mig säga så här. Med silverpriset norr om 40 dollar så är risken att San Gonzalo inte sätts i produktion ungefär lika med noll. Alla tidigare ekonomiska modeller är byggda på silverpriser under 20 USD/oz.

* Eventuell brytning av NI43-klassade tailings. San Gonzalo kommer endast att utnyttja 250 tpd av anrikningsverket som klarar 1250 tpd. Avino har hela 10 Moz Ag klassade i tailings så detta skulle kunna tillföra 0.5-1.0 Moz Ag om året med lätthet.

* Eventuell brytning av den gamla Avino-venen som skulle kunna addera 1 Moz Ag per år. Den behöver dock först pumpas ur på vatten.

* Det bör komma borresultat från San Gonzalo mycket snart. Borrningar pågår hela tiden för att utöka resurserna vid gruvan.

Tekniska bilden varslar om bra ingångsläge efter ordentlig rekyl. Tredje botten vid 2.30 CAD? Jag bettar på det.


Koppar mycket intressant framöver (DRV)

Jag fortsätter vidhålla att koppar är en metall man definitivt ska ha exponering mot även framöver. Barricks 7.7 BUSD-bud på Equinox visar tydligt guldjättens syn på kopparsektorn:

Has copper become the new gold?

"Barrick's surprise bid for copper producer, Equinox minerals has some analysts considering whether or not copper's prospects are looking better than those of the yellow metal


SINGAPORE (Reuters) - Soaring global demand for copper makes the metal a better bet than gold and explains a surprise bid by Barrick Gold Corp, the world's No. 1 bullion producer, for copper miner Equinox Minerals.
Barrick's (ABX.TO) (ABX.N) $7.68 billion offer for Equinox (EQN.TO) (EQN.AX) trumped one by Minmetals Resources (1208.HK), a unit of China's largest metals trader. Minmetals on Tuesday bowed out of the battle for the copper miner, which has been involved in takeover tussles of its own with smaller miners, saying Barrick's bid was too rich."

Även om jag inte håller med om att koppar är ett bättre bet än guld så håller jag med om att kopparbolag är mycket intressant som investering. Mitt juniorval i kopparsektorn är som ni vet Duran Ventures. De borrar just nu för fullt med flera riggar på sitt koppar-flaggskepp Aguila plus det närliggande området Corongo med guld/silverpotential. Håll hårt i Duran, jag tror den kommer att bli mycket bra.

Scotiabank's Mohr says LME copper could re-test record highs in 2011

"Both Chinese and Japanese copper demand could strengthen this year, as end-use demand in air conditioners, electronics, railway equipment and automobiles remains robust."Copper could still retest the previous US$4.60 record of February 14. Chinese copper fabricators destocked copper and produced 2.1% fewer copper semis in January and February due to credit restrictions and high prices," she said. "However a big seasonal pick-up in consumption in the second quarter will lift prices. End-use demand in air conditioners, electronic goods, high-speed railway equipment and autos remains strong," Mohr noted."


Duran tekniskt

Mitt i junior-misären på TSX-V så har Duran Ventures börjat närma sig det gamla motståndet vid 40 cents igen. Om ni först tittar på den långa 3-årsgrafen så ser ni det signifikanta i 40-centsmotståndet. Passerar aktien med kraft så lär vi få ett starkt rally i aktien då jag inte ser mycket till motstånd förrän lååångt högre kurser.

I den korta grafen så kan vi se det battle som sker kring 40 cents. Volymen har ökat rejält sista tiden och aktien har en möjlighet att slutföra en cup & handle här (om än en ganska "ugly" sådan). Vi har faktiskt en stark upptrend i aktien sedan början av december.

QE'n fortsätter enligt plan

FOMC (Federal Open Market Committee) har just släppt en pressrelease över penningpolitiken. Det är mer av samma. Fortsatt QE enligt plan och fortsatt nollränta.

Här kommer ett utdrag:

Fed statement

"To promote a stronger pace of economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate, the Committee decided today to continue expanding its holdings of securities as announced in November. In particular, the Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings and will complete purchases of $600 billion of longer-term Treasury securities by the end of the current quarter. The Committee will regularly review the size and composition of its securities holdings in light of incoming information and is prepared to adjust those holdings as needed to best foster maximum employment and price stability.

The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate for an extended period."

Jag vet inte var de här herrarna konsumerar någonstans. Tydligen i en del av USA där inga priser går upp eftersom de fortfarande är oroliga för att inflationen är för låg.

Back on track - long and strong PM

Kina diversifierar bort från dollarn och in i...

Kina tar nu nya steg för att diversifiera bort från deras stora dollarexponering i form av amerikanska treasuries. Centralbanken i Kina planerar nu att starta nya investeringsfonder för sin valutareserv. Gissa var de planerar att placera pengarna...? Jo i olja och ädelmetaller. Klassisk värdebevaring och hedgning mot en fallande dollar och ökande inflation. Det är nog bra för oss andra att följa efter och göra likadant...

'New funds considered' to protect reserves

"BEIJING - The central bank is planning new investment funds to diversify holdings in the nation's $3 trillion foreign exchange reserves, to hedge against depreciation and inflation risks, according to a news report.
The proposed funds will invest some of the foreign reserves in energy and precious metal markets, the New Century Weekly said on Monday, citing unnamed sources close to the People's Bank of China.

"This is a positive way to diversify investment risk, especially as China holds such large amounts of US debt," Xu Hongcai, a finance professor at the China Center for International Economic Exchanges, told China Daily."

Jag förstår att kineserna är oroliga över dollarn. De håller över 1 TUSD i dollar genom treasuries och med den penningpolitik som förs i USA så har dollarn bara en väg att gå. TUSD-underskott så långt ögat når och det enda som kan fylla gapet är Fed's digitala sedelpress.
Timothy Geithner pratar om stark tillväxt samtidigt som över 40 miljoner amerikaner går på matkuponger. Underskottet i USA's budget väntas bli 1.6 TUSD i år (!).


Inom någon vecka väntas lånetaket - igen - uppnås i USA. Kongressen pressas att rösta igenom en höjning av taket - igen - då Geithner lobbar för att det skulle vara oansvarigt att inte höja det. Nedan är 1-årsgrafen för dollarn och guldet, förvänta er mer av samma utveckling de kommande åren.


Embry och Pento inför Fed-mötet

Eric King har pratat med John Embry och Michael Pento inför FOMC-mötet ikväll. Ben Bernanke kommer att hålla en presskonferens ikväll och journalister kommer att få möjlighet att ställa frågor till honom. Det vet jag inte om det hänt någonsin tidigare. Som jag skrev igår, går ni i dipp-köpar-tankar, så avvakta FOMC-beskedet ikväll. Man vet aldrig hur marknaden reagerar på dessa möten. Även om vi vet att det blir "more of the same" = fortsatt nollränta. Det ska dock blir intressant att höra vad Ben säger om QE'n.

Embry, Pento - Gold, Silver, Bernanke Destroying the Dollar

Embry: "I picked up the USA Today and a record 18.3% of the nation's total personal income was a payment from the government. Wages accounted for the lowest share of income, 51.0%, since the government began keeping track in 1929. If the US fiscal debate wasn’t so serious it would be viewed as a farce. I mean it’s just outrageous what is going on."

Pento: "In an effort to bail-out his true master—the financial services industry--Bernanke is well along in the process of destroying the dollar and the middle class. Therefore, his press conference tomorrow will more be an effort to get Americans to “pay no attention to the man behind the curtain” and in the manner of a svengali, convince the public that the inflation they are witnessing is just a mirage. But the bottom line is that the Fed Funds rate will remain exceptionally low for an extended period of time and Bernanke’s balance sheet will not be allowed to decrease. As a consequence, the dollar will continue to fall and commodities will barely notice a hiccup."

tisdag 26 april 2011

Det här är inte 2008

Råvarubolagen har det lite "svettigt" just nu på TSX-börserna. Om vi tittar på den juniortunga TSX Ventures så är indexet ned 9 av 11 dagar sedan den 11:e april. En "skaplig" rekyl och kom ihåg, det här är inte 2008. Jag vet att det sitter djupt i ryggraden hos många, även mig, men det finns inget som tyder på att detta skulle vara ett nytt 2008. Det var en unik situation som vi inte haft sedan 30-talet där hela världshandeln stannade av, hedgefonder gick "belly up" och tvingades sälja allt, världsekonomin hamnade i fritt fall ett tag och framförallt, vi hade inte pågående QE på det sätt vi har idag.

Visst, man kan hävda att marknaden nu börjar prisa in att QE löper ut i juni, men det vet vi alla att det inte kommer att hända. Visst, Fed kommer säkert annonsera imorgon att QE'n löper enligt plan till slutet av juni där den löper ut. Skulle Fed gå "cold turkey" och strypa penningflödet så har vi Amerikansk ekonomi i fritt fall kort efteråt samtidigt som statsapparaten snart får stänga igen. Det kommer inte att hända. Vi kommer säkerligen få en övergångsperiod a'la Jim Rickards där lån som löper ut återinvesteras, men något totalt stopp på köp av statspapper blir det knappast.

Den som går i dipp-köps-tankar avvaktar lämpligen FOMC-beskedet imorgon innan köp. Jag gissar att vi bara har ännu en större rekyl bland råvarubolagen. Om den sedan bottnar idag, imorgon eller nästa vecka vet jag inte. Men jag vet att det är den här sektorn jag vill ligga i de kommande åren. Inflationen har bara precis börjat ta fart, samtidigt som vi har Fed-chefer som pratar om att inflationen fortfarande är för låg. Long and strong guld och silverrelaterade investeringar gäller. Det är lätt att bli utskakad av den pågående bullmarketen när det rekylerar och volatiliteten är hög. Kom ihåg, det här är inte 2008. Guld på 1500 USD/oz och silver på 45 USD/oz är fullständigt grymma nivåer för PM-bolagen. Jag kommer att fortsätta köpa på dippar när jag kan.

USA vs. Kina - IMF's nya prognos

IMF har släppt en prognos som säger att Kina kommer att ha en större ekonomi än USA 2016. För tio år sedan var USA's ekonomi 3 gånger så stor som Kinas. Nu ser Kinas BNP ut att passera USA's inom bara några år.

Bildkälla


IMF bombshell: Age of America nears end

"BOSTON (MarketWatch) — The International Monetary Fund has just dropped a bombshell, and nobody noticed. For the first time, the international organization has set a date for the moment when the “Age of America” will end and the U.S. economy will be overtaken by that of China. And it’s a lot closer than you may think. According to the latest IMF official forecasts, China’s economy will surpass that of America in real terms in 2016 — just five years from now."

"It provides a painful context for the budget wrangling taking place in Washington right now."

"And it casts a deepening cloud over both the U.S. dollar and the giant Treasury market, which have been propped up for decades by their privileged status as the liabilities of the world’s hegemonic power."


Den amerikanska statsobligationsmarknaden är en "accident waiting to happen". Vad händer när den fallerar? Eller rättare sagt, vad händer när Fed är enda köpare av amerikanska statspapper? En sak är säker, guld och silver bör ingå i allas portföljer. Det ska bli intressant att höra vad Ben Bernanke har att säga vid FOMC imorgon.

måndag 25 april 2011

Ännu en artikel om PM-bolagens "laggande"

Ännu en artikel på ämnet varför PM-bolagen laggar metallerna. Andrew Mickey menar att det är ett historiskt mönster som går igen och att nästa steg är en explosion i kurserna. Håll i säger jag, för bolag som Avino, Aurcana, Clifton, CMC Metals etc är rejält pressade just nu och jag tror det är helt fel läge att tappa tålamodet. Vi har gått igenom sådana här perioder flera gånger tidigare. Speciellt efter en stark period och det var precis vad vi hade i höstas när många av de här bolagen gick fantastiskt starkt fram till december. Sedan blev de utmattade av de starka uppgångarna och en flera månader lång konsolidering tog vid. Vi är nu 4-5 månader in i denna konsolidering och har bildat en stark bas, rensat ut de flesta svaga händer och är redo att starta nästa stora up-leg. Håll ut!

The Coming Junior Stock Eruption

"Every year the TSX Venture goes through a similar seasonal cycle. For example, last year the TSX Venture Index fell 19% between March and July. Meanwhile, gold, silver, and oil fell 3%, 2%, and 8% respectively over the same time period. The current lag in the TSX Venture Index happens every spring and it has a simple explanation - financings.

There are multiple catalysts to blow the lid off of the junior market. Any way you look at it, the junior market is poised to explode over the next few months and finish the year incredibly strongly if gold and silver prices hold together.

Remember, oil, gold, and silver prices fell between 2% and 8% during the same period last year while the TSX Venture fell 19%. Currently the inverse is about to happen – only an order of magnitude larger. Gold, silver, and oil prices are up significantly between 9% and 50%. But the TSX Venture index is actually down despite the most optimal conditions. Everything is in place for a big jump in junior resource stocks and conditions will likely continue to be in the coming months."

KWN om silver från sin London-källa

King World News är ute med lite ny info från sin "London Source". Som vanligt så är det nog bra att läsa det hela med lite "fiction-inställning", men faktum är ju att det hittills stämt riktigt bra om man ser till silvers utveckling. Spännande tider, minst sagt. Det var inte många som trodde på Eric Sprotts eller James Turks prognoser om 50 dollar silver under våren. Idag var vi i stort sett där innan vi fick en mycket väntad rekyl. Kom ihåg att det gamla ATH:et från början av 80-talet låg på 49.45 USD/oz så vi fick faktiskt idag ett nytt ATH på 49.79 USD/oz! Inflationsjusterat har vi dock en lååång väg att vandra, det ligger nämligen på strax över 131 USD/oz. Tänk 2000 USD/oz guld och en ratio på 1:15 mellan guld och silver så har vi 133 USD/oz och nytt - riktigt - ATH. Vi är på väg dit och ännu högre de kommande åren i takt med att silver återtar sin historiska roll som monetär metall. Inlägget på KWN:

London Source - Asian Buyers Will Take Silver Over $100

"$3 to $4 dollar days in silver will become common, from now on $2 days will be considered slow. There will be a great deal of volatility going forward, but more often than not silver will close near the highs."

“Right now the silver shorts are being flushed out in Asian trading on light volume and we have options expiration ahead of us. 38,000 silver contracts are in the money and the question is how many will ask for delivery?

As I mentioned to you previously, the Asians have also been taking delivery of silver out of SLV and will continue to do so. You have to understand that these Asian buyers are planning to take delivery of all of the available phyiscal silver they can get their hands on and will continue doing so for the foreseeable future.”

"The Chinese want out of dollars and they will continue aggressively purchasing both gold and silver in order to diversify. They don’t care whether silver is $50, $60 or $100, they will just continue accumulating. The Chinese may be patient buyers, accumulating on weakness, but you can bet that their relentless purchases of physical silver will eventually push the price well over $100 an ounce."


Den rapporterade efterfrågan från Asien/Kina stämmer väl överens även med de officiella siffror som kommer. Dessa visar ju, som jag skrivit tidigare, att Kina gått från att vara en stor exportör av silver på över 100 Moz om året, till att nu vara en stor importör. Under 2010 importerade Kina 112 Moz silver och 2011 kan nog se långt högre siffror. Vi har många år kvar på bullmarketen inom guld och silver.

James West förklarar var värdet ligger

James West, som skriver Midas Letter, förklarar i en intervju med The Gold Report var värdet nu ligger. Dvs, var man bäst placerar sina pengar. Det här är ett utdrag ur intervjun som jag tycker var spot on:

"The opportunities for astute, and more importantly, swift investors, are unprecedented. The fact that these valuations are not yet apparent in derivative asset classes, such as shares in mining producers and explorers, is exactly such an opportunity.

The market as a whole is like a timid little abused dog that's afraid of its own shadow. At the slightest raised hand in the form of market instability, it cringes and scurries for shelter. It peers out from its perceived safety under the stoop, and only ventures out when the coast is clear. So the market hesitates to commit capital. The never-before-seen confluence of volatile factors that characterize today's world economy enforces the impression that the whole thing could collapse again at any minute. And it will. . .again and again.

Seasoned investors who have weathered the downturns know that the best time to go shopping for stocks is when the rest of the market is paralyzed with fear. That is the case now, and so I'm picking up companies that have the greatest potential for rapid appreciation when the rest of the herd clues in and understands that the world isn't going anywhere. Markets will ebb and flow like the breath of life itself, and the trick is to tune out the noise, adopt a disciplined strategy, and execute ruthlessly. Fortune favors the bold, as the old saw goes.

As ever, the various classes of opportunities populate the scale of risk from conservative to speculative. Owning bullion is owning the purest form of money. It doesn't spend easily in the current world, but it trades effortlessly. It's really difficult to store and secure, so next on the list is bullion funds. Of course, then your security and storage issues are solved, but you've adopted a degree of risk in that your holdings are not in your direct control. Exchange-traded funds (ETF's) backed by physical gold are, in fact, a perfect replica of the original money, when a "bill" represented a coincident amount of gold in storage.

Next on the list are gold-producing miners, which are generally good stores of value and have a bit of upside opportunity if they can acquire ounces cost-effectively. For speculative strategies, I like the junior gold and silver explorers. The cool thing about the juniors is that the mainstream market is nowhere near this space right now."

Lite info om Avino och Clifton:

Vet att det varit frågor om Avinos rapport och den ska tydligen komma i slutet av veckan/början av nästa vecka. Amex väntade oxå på den inför deras beslut om notering eller ej.

Vi väntar på svar från Clifton agående när den försenade resursuppdateringen kan komma. Osisko kommer att släppa en egen resursuppdatering oxå på deras JV-områden.

Intervju med James Turk

Nio minuter lång intervju med James Turk.

Dags för 50 dollar silver?

Nytt ATH på guld nu på morgonen och silver på nytt 31-årshögsta. Vi får se hur högt den här starka rörelsen i guld och silver tar oss denna gång innan paus. Den omvända huvudskuldran i guldet har 1570 USD/oz som mål. I silver är det "all bets are off" eftersom vi ser ut att ha en major shortsqueeze under utveckling. Kanske blir det ett battle kring 50 dollar, kanske drar vi rakt igenom, vem vet. Hur som helst, idag blir det trevligt att se om vi äntligen får en reaktion i aktierna.

Först den omvända HS'n i guldet. Vi fick en perfekt formation, följt av ett perfekt återtest, sedan awaaay! Korta målet är som sagt 1570 USD/oz för formationen.

Nytt ATH på guldet


Nytt 31-årshögsta på silver, som nu även närmar sig nytt ATH.



Långt chart över den enorma bullmarket vi har i guld. Otroligt hur en marknad kan vara i en sådan bullmarket i 10 år utan att det blir mer omskrivet i massmedia. Nåja, det är väl ett gott tecken antar jag...

söndag 24 april 2011

Intressant om silver

Läste just en intressant artikel av John Brown från Schiff-gänget. Tydligen så fastställde den nybildade US-kongressen 1792 i en "coinage act" att den legala ration mellan guld och silver var 1:15. Det stämmer väl överens med den geologiska sammansättningen i jordskorpan som tydligen är ca 1:17 enligt en amerikansk undersökning. Jag tycker det här är ett väldigt lämpligt riktvärde på guld-silver-ration när vi blickar framåt i takt med att silver återtar sin roll som monetär metall. Att ration i jordskorpan var ca 1:17 hade jag läst tidigare, men jag visste inte att den amerikanska kongressen faktiskt använt sig av 1:15-ration historiskt. Med guld på 1500 usd/oz så skulle silver alltså potentiellt kunna stå i 100 USD/oz vilket sätter allt bubbelprat i ett lite annat perspektiv. Personligen har jag trott länge att vi är på väg tillbaka till den historiska ration mellan guld och silver. Om inte till 15, så utan tvekan till 20. Vidare tror jag vi kommer få se guldet noteras norr om 2000 USD/oz. Det betyder i så fall att vi minst kommer att få se silver på 100 USD/oz.

Guld är pengar. Silver är pengar. Lägg därtill silvers trumf jämte guldet att det även i stor omfattning konsumeras så har du en "perfect storm" för uppvärdering i rådande klimat där inflationen börjar ta fart på allvar i världen. Av de ca 1000 Moz silver som årligen finns tillgängligt till marknaden så kommer ungefär 70% från gruvbrytning. Resten är från lager och försäljningar från centralbanker etc. Elektronikindustrin och solpaneler tar årligen över 300 Moz silver, vilket är silver som till största delen är borta från marknaden efter det eftersom så liten del återvinns (jag såg en siffra tidigare på att endast ~15% av all elektronikskrot i USA återvinns t.ex.). Resterande del upp till 1000 Moz utgörs av tillverkning av smycken, biocider, fotografi och framförallt investeringsbehovet som ökar i lavinartad takt. Kina har gått från att för några år sedan varit en nettoexportör på över 100 Moz silver till att idag importera långt över 100 Moz silver per år.

Silver Set to Soar as Paper Folds?

"According to the U.S. geological survey silver is about 17.5 times more abundant than gold in the earth's crust. This ratio has long been appreciated by civilizations throughout history. Thus, in 1792 the newly formed U.S. Congress passed the First Coinage Act, which legally set the valuation ratio of gold/silver at 15 (it was raised to 16 in 1834). In the early 1990's, with silver out of favor with investors, the ratio approached 100. At the beginning of this century gold stood at some $250 an ounce and silver at $4, putting the ratio at about 62. Today, with gold at around $1,500 an ounce and silver at $45, the ratio has closed to around 33. But this is still far higher than the ratio seen in the late 1980's (silver's last mega spike), and if far higher than the natural proportions of gold and silver would suggest.

The demand for physical silver also remains strong, which supports the market for spot silver. Smaller investors may find gold too expensive at $1,461 an ounce, but may be nevertheless prepared to buy several ounces of silver for much less. Potentially, this 'poor man's gold' market may help drive silver prices far faster than gold."


Jag tror som sagt att vi har en "perfect storm" för silver. Efterfrågan från industrin tar redan idag en stor del av utbudet, men det är framförallt investeringsbehovet som jag tror kommer att driva priset högre de kommande åren. Precis som vi sett de senaste åren. Utbudet i silvermarknaden är ordentligt tight och när investeringsbehovet nu tar fart på allvar i Kina, Indien och även resten av världen så märks det tydligt i en redan ansträngd utbudssituation. Silver kan mycket väl vara "the investment of the decade" som Eric Sprott utsett det till.

lördag 23 april 2011

Duran Ventures och borrningarna

Jag ser att Duran har "hottat" upp hemsidan lite på http://www.duranventuresinc.com/. Enligt en kontakt med bra insyn i Duran så är de nu nere på ~500 meter med borrningarna på det högintressanta Aguila-området. De använder 2 borriggar på Aguila och en tredje på Corongo. I juli väntas en fjärde rigg som då kommer att användas vid Aguila. Hela borrprogrammet som startade i mars väntas ta 7-8 månader att slutföra och i slutet av året väntas en resurskalkylering kunna presenteras på Aguila. Som jag skrivit tidigare så har samtliga 17 hål borrade tidigare på området visat på bra kopparmineralisering med ekonomiska halter. Ett hål visade på 620 meter med 1% kopparekv (koppar + moly) direkt från ytan. De allra flesta hål har visat mineralisering direkt från ytan så det är frågan om att försöka borra fram en stor open-pit fyndighet vid Aguila.

Jag frågade CEO Jeff Reeder för några veckor sedan när vi kunde förvänta oss de första borresultaten och svaret blev mitten av maj. Är de liknande som de tidigare på området så kommer detta bli väldigt bra tror jag. DRV blir då direkt ett mycket reellt uppköpsobjekt. Här är några av resultaten från tidigare borrningar:

Vi ska heller inte glömma bort Corongo som det borrar parallellt med Aguila. Corongo ligger i närheten av Aguila och är fördelat på fem identifierade mineraliseringar. En av mineraliseringarna, kallad Descubridora, har historisk varit i produktion för brytning av malm innehållandes guld och silver. Halterna vid tidigare produktion har varit imponerande med 20 g/t Au och 3000 g/t Ag i snitt! Även om man inte ska räkna med de halterna så visar det här tydligt på potentialen i området. Två andra mineraliseringar, kallade Santa Rosa och Pucapampa, har också tidigare varit producerande gruvor. Vid båda områdena producerades malm innehållandes koppar och molybden med guld och silver som biprodukter.

Det här är ett område som det just nu produceras både ädel och basmetaller ifrån. Barrick har sin Pierina Gold Mine här och Compañia Minera Antamina S.A. sin Antamina koppar-zink gruva. ”Channel sampling” som DRV utfört vid Santa Rosa har visat på 33.5 meter med 1.07 g/t Au samt 69.1 g/t Ag. I linser har de hittat halter på 14.6 g/t Au samt 1642 g/t Ag (!). DRV och Viper Gold är JV-partners på Corongo.

Jag har högt ställda förväntningar på Duran Ventures. De har flera mycket bra områden och nu hoppas vi borrningarna kan bekräfta detta.

27:e april ett viktigt datum

Den 26:e april börjar FOMC-mötet (Federal Open Market Committee) och håller på i 2 dagar. På onsdag den 27:e pratar Fed-chefen Ben Bernanke och vi får då troligen veta hur planerna ser ut för penningpolitiken den närmaste tiden. Dvs, kommer QE2 att fortstätta planenligt till slutet av juni, hur ser Fed på inflationen, tillväxten etc. Många räknar med att Fed nu behöver komma med tydliga besked angående QE'n för att förbereda marknaden på vad som kommer efter slutet av juni. Ingen räknar väl med att Fed ska röra räntan vid det här mötet utan den kommer att hållas mellan 0-0.25%, vilket för övrigt är en rekordlång period nu med de här låga räntorna. Don't fight the Fed brukar man säga. Och nej, det är precis vad vi inte gör när vi investerar i ädelmetallsegmentet. Dollarns fall och guld och silvers uppgång fixar Fed med den digitala sedelpressen. För övrigt så kommer Treasury Department att sälja amerikanska statspapper för 99 BUSD den här veckan... All is well in US, eller...?

Trött på påsken och uppehållet till börsen öppnar igen?

Lugn, det finns i alla fall bra intervjuer att lyssna till på King World News :)

John Hathaway
John Embry
Weekly Metals Wrap

Bra intervju med Stephen Leeb som gick på Goldseek Radio förra veckan:



Obs! Både Kanada och USA är öppet för handel på måndag!

fredag 22 april 2011

Fed och återinvestering av lån som löper ut

Nu har även Bloomberg snappat upp det som Jim Rickards för flera veckor sedan redogjorde för. Dvs att Fed's balansräkning numer är så pass stor att den innehåller lån som löper ut hela tiden, vilket leder till att de kan återinvestera kapitalet från de lån som löper ut, i nya treasuries hos Tim Geithner.

Och det här är sannolikt precis vad vi får som överbryggning mellan QE2 och QE3. Fed behöver således inte annonsera ett nytt QE-paket utan kan planenligt avsluta QE2 i juni. Samtidigt som de kan hålla obligationsmarknaden i schack genom att återinvestera lån som löper ut i nya statspapper för att hålla nere räntan.

Kom dock ihåg att även med Obamas mest rosiga prognoser så kommer underskottet att öka med ~5 TUSD det närmaste decenniet. Plus att USA dras med TUSD-underskott per år så långt ögat når. Det betyder att lånebehovet kommer att vara fortsatt extremt högt de kommande åren för att kunna finansiera statsapparaten och det finns bara ett politiskt gångbart sätt att finansiera detta och det är genom den digitala sedelpressen och inflation för kineserna knorrar redan högljutt över att de har för mycket amerikanska statspapper i sin valutareserv.

Så för att sammanfatta. QE2 slutar med all sannolikhet i juni. För att avlösas av återinvestering av lån som löper ut i Feds balansräkning. Detta kan dock bara ta dem "so far". Så det blir bara en brygga mellan QE2 och QE3. Förr eller senare måste de gå till QE3 och det kanske blir en förskjutning på 6 månader eller liknande mellan programmen. Det sista Fed vill är att räntan stiger. Det skulle göra bördan för statsskulden ohanterlig så börjar obligationsmarknaden kräva högre räntor så lär QE3 komma fortare. Betänk vad den statsskuld på 15 TUSD och en ränta på 5% leder till. Det blir 750 BUSD bara varje år i räntekostnad...

USA och Fed sitter i en rävsax. Vad de än gör så leder det till att något annat fallerar.

Bernanke May Reinvest Maturing Debt to Avoid ‘Cold Turkey’ End to Stimulus

"Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke may keep reinvesting maturing debt into Treasuries to maintain record stimulus even after making good on a pledge to complete $600 billion in bond purchases by the end of June. The Fed chief’s top two lieutenants said this month the economy and inflation are too weak to warrant the start of a monetary-policy reversal."


- Vilken planet lever de här killarna på? Energipriserna rusar, matpriserna rusar, dollarn faller som en sten. Det finns väl inte någon som lever i "den riktiga världen" utanför Wallstreets bonusar som inte känner av inflationen.

"Investors and economists including David Kelly at JPMorgan Funds see that as a signal the Fed will keep its balance sheet at current levels by replacing about $17 billion a month in maturing mortgage debt with Treasuries. Ending the reinvestment policy and the $600 billion program at the same time would be like quitting stimulus “cold turkey,” said Kelly, who is based in New York and helps oversee $400 billion as chief market strategist at JPMorgan. “It does make sense to reinvest for a while,” he said. “Then they could watch how bond yields react to that."


I övrigt ser jag att guldet tagit nytt ATH, igen, nu på morgonen. Glad Påsk!

torsdag 21 april 2011

Avino Silver and Gold Mines

Det kommer väldigt mycket frågor till bloggen just nu om Avino, så för att slippa svara varje enskild så tar vi ett inlägg här istället :)

Att Avino har rekylerat lite (ja lite faktiskt, eftersom det rör sig om 15-20% från toppen vilket knappast är en konstig rörelse för en Kanada-junior. Det speciella är väl att bolagen rekylerat trots starka metallpriser) har absolut inget med bolaget att göra. Inget fundamentalt har ändrats och det är fortfarande det bolag jag håller absolut först bland PM-bolagen.

Som bekant så har hela PM-segmentet haft det kämpigt trots höga guld och silverpriser så det har absolut inget med Avino att göra. Jag var i kontakt med CEO senast idag och det finns ingenting att oroa sig för när det gäller Avino. Verksamheten i Mexico rullar på som den ska och de får snart in pengar för det 200 ton koncentrat det sålde.

Triggers som jag ser i närtid (närmaste veckor och månader):

- Snar möjlig Amex-notering. Det här är en STOR trigger i mina ögon

- Beslut om kommersiell produktion vid San Gonzalo

- Borresultat från borrningarna vid San Gonzalo

- Utkristalliserade planer om möjligheten att ta gamla Avino-venen i produktion

- Utkristalliserade planer om möjligheten att ta de NI43-klassade tailings i produktion

Jag ser nuvarande konsolidering som ett ypperligt tillfälle att addera till sin position innan nästa uppställ. Avino är ett suveränt silverbolag med en suverän ledning i David Wolfin (man kan inte nog trycka på hur viktigt det är med bra management i dessa råvarujuniorer). Jag känner mig mycket tillfreds med Avinos utsikter och ser med tillförsikt fram emot kommersiell produktionsstart vid San Gonzalo. Om ekonomin i San Gonzalo var bra vid 20 dollar silver så kan ni tänka er vad den är vid 45 dollar silver.

Grekland på väg mot nytt default?

Det var ungefär ett år sedan Grekland fick sin stora utbailing (110 miljarder euro) efter att landet var på randen till bankrutt. Nu, ett år senare så är den grekiska räntan ännu högre, trots räddningen för ett år sedan. Situationen börjar bli ohållbar skulle jag tro och jag såg att den 10-åriga räntan i Grekland är uppe på 14.8% (!). Jag tror det bara är en tidsfråga innan det är dags igen. Frågan är då vad Tyska skattebetalare säger...jag tror det blir mycket svårt att driva igenom ännu ett paket. ECB får väl helt enkelt trycka pengarna rakt av och köpa Grekiska statspapper, trots allt "hawkish" prat... På tur står sedan Portugal, Irland, Spanien...

Greklands BNP väntas minska med över 3% i år. I den andra ändan ser vi ett Kina som nu växer med 9.7% enligt senaste rapporten, 9.7%! Jag tror Kina har en hel del att göra med de faktum att silver stiger så starkt. De har gått från att vara en exportör på över 100 Moz om året, till att nu vara en importör på över 100 Moz om året. Snart kanske vi får se importsiffror på 200 Moz om året, eller 300 Moz, vem vet. Efterfrågan på fysiskt silver är hur som helst mycket mycket starkt från Kina och övriga världen.

James Turks senaste intervju på KWN

Sprotts nya brev om silver

Här kan ni ladda ned Sprotts senaste brev i PDF.

Follow the Money


"What the so-called silver ‘experts’ neglect to account for in their models and projections is that the fiat money experiment has failed. And in this context, we believe the Market has assigned world reserve currency status to gold - not USD, not EUR, and not JPY. In our opinion, gold’s continued appreciation vis-à-vis every currency is assured because the great flight from fiat has only just begun. Like gold, silver also has a long monetary history, and as such, investors are now also buying silver as protection from the ravages of fiat currency debasement.

Yet, when compared to gold, it is silver that offers the most attractive value proposition by virtue of the gross mispricing of its scarcity, which, we might add, has existed for many years. Thus, in our opinion, as this new bimetallic standard takes root, silver investors will continue to be justly rewarded with marked outperformance.
We truly believe that this is the investment opportunity of a lifetime, and increasingly so, others are taking heed. What is clear to us is that with equal investment dollars now flowing into silver and gold, the current 35-to-one ratio is unsustainable and has only one direction to go: lower."

onsdag 20 april 2011

Embry om silvers uppgång

John Embry om anledningen till att vi inte ser någon rekyl i silver och att priset nu kan fortsätta upp.

Embry - JP Morgan Massive Short Position Causing Silver Spike

"When asked about the relentless climb in silver Embry stated, “Well there are three factors I think. We’ve talked in the past about this massive short position that is held by JP Morgan Chase in particular. I mean this is becoming I think a huge millstone around their neck and if you don’t understand that I don’t think you can appreciate the upside thrust in this.

Now you superimpose that on the fact that the investment demand and the industrial demand are robust and are outrunning the available supply, so you’ve got a great supply/demand situation. And then you put that against the backdrop of monetary debasement which I think is probably ongoing and probably intensifying and you’ve got the perfect storm. I mean these people that are trying to pick tops for silver I think are making a mistake, I think it could go anywhere on the upside at this point.”

John Hathaway om University of Texas beslut att ta fysisk leverans av guld

John Hathaway i en intervju om University of Texas kontroversiella (just nu...) beslut att ta fysisk leverans av guld värt 1 BUSD.

"följer fler University of Texas exempel så kan det få guldet att stiga flera hundra dollar"

Roubini i klassiskt uttalande

De senaste dagarna när guldet har närmat sig 1500 USD/oz så har jag haft det i bakhuvudet. Dvs jag visste att jag hade hört någon gång att Nouriel Roubini uttalade sig om att allt snack om 1500 dollar guld bara var nonsens. Jag gjorde en googling på det i morse och hittade följande Bloomberg-artikel:

Roubini Says Rogers’s $2,000 Gold ‘Utter Nonsense’

"Nov. 4 (Bloomberg) -- Nouriel Roubini, the economist who predicted the global economic crisis, said a forecast by investor Jim Rogers that gold will double to at least $2,000 an ounce is “utter nonsense.”

There is no inflation or “near-depression” to drive gold prices that high, Roubini said today at the Inside Commodities Conference in New York. If a severe depression came to pass, with investors buying canned goods and hiding out in log cabins, “maybe you want some gold in that scenario,” Roubini said.

Maybe it will reach $1,100 or so but $1,500 or $2,000 is nonsense,” Roubini said. Gold rose to a record $1,098.50 today in New York on speculation that central banks and investors will purchase the metal to hedge against a declining dollar."

Roubini, släng dig i väggen tillsammans med Kitcos Jon Nadler!

:)

Guldet över 1 5 0 0 U S D / OZ !!

Det här är en stor händelse, även om media inte "fattar" det, eller vill fatta det. Pappersvalutor världen över blir ratade och det är den riktiga anledningen till att guldet nu noterat över 1500 USD/oz. Samtidigt har vi silver som handlas över 44 USD/oz. Fullständigt GRYMMA nivåer för miningbolagen som borde vara "on fire" nu.

Men uppmärksammar inte media, medan marknaden fortsätter att vända miningbolagen ryggen, så får väl vi fira lite här på bloggen istället för jag kommer garanterat att uppmärksamma dessa priser. Så skål på er kära läsare! 1500 USD per ounce är en STOR händelse och till sist kommer marknaden att förstå det oxå.


Yeeeehaaaa !

tisdag 19 april 2011

James Turk om gruvbolagen

James Turk om framtiden för dollarn och gruvbolagens underpresterande aktier:

James Turk - Negative US Credit Watch Signals Dollar Collapse

"Although we can’t forecast how long this short-term counter-trend move on the dollar will last, the bottom line is that a spectacular waterfall decline is going to happen at some point. As I have said before Eric, this event will shock the world leaving only those with gold and silver to weather the storm.”

When asked about the underperformance of gold shares Turk responded, “It’s depressing to see the mining share action today with gold and silver putting in such strong performances. But don’t let your emotions fool you and send you in the wrong direction. Sometimes the markets really do try your patience and this is one of those moments that we are seeing right now in the mining shares. KWN readers should continue accumulating the mining shares because at some point in the near future we will see a move that will be absolutely breathtaking."

Stay the course...

Värderingarna "löjligt" låga

För att ytterligare förtydliga hur pass billiga många guldbolag är jämfört med metallen så har jag ritat några grafer där aktiekursen har delats med guldpriset. I "vanliga" eller "normala" fall skulle man se en kurva som lutar uppåt om guld stiger eftersom aktien bör röra sig med hävstång i metallens riktning. Det här är dock ett förhållande som inte fungerat senaste månaderna. Räkna inte med att det kommer att fortsätta för evigt, rätt vad det är så kommer det "normala" förhållandet att börja fungera igen.

Det är egentligen ganska lustigt hur börspsykologi fungerar. Jag kan ju se och höra att sentimentet är genomuselt nu för PM-bolagen. Detta trots att guld och silver ständigt tar ut nya high. Ju billigare aktierna blir, ju mindre vill investerare köpa dem. Det måste vara den enda "sak" i hela världen som folk hellre betalar mer för än mindre :-)

Omvända förhållandet gäller förstås även, dvs att placerare är aldrig så sugna på att köpa som när aktierna har rusat under en längre tid. Ju högre det går, desto mer stressade blir placerarna att köpa ännu mer. Börspsykologi är underbart! Fungerar varje gång.

Nåja, över till charten.
Vi börjar med några gulddrakar för att visa på vad jag menar. Först ut är Kinross och här är det verkligen tydligt hur aktien underpresterar guldet.


Sedan har vi Agnico Eagle.

Yamana är ett annat större guldbolag som underpresterar metallen.

Ovan argument kan appliceras även på silverbolagen. De har klarat sig bättre men de stora bolagen har laggat en del även de.

Jag vet inte vilken nivå på guldet som kommer att krävas för att bryta detta. Är det 1500, eller 1600, eller kanske 2000 USD/oz? Ingen vet. Kanske kommer det att vara någon händelse istället som får bägaren att rinna över, ett uppköp av en major med häftig premie? Man kan bara gissa, men att det kommer, det är jag säker på och jag tänker inte missa rörelsen som kommer att ske när kapitalet som strömmar in i HUI-bolagen börjar att spilla över till juniorerna. Det är då de stora pengarna kommer att göras. Jag håller long and strong.

Aurcana tar sig ur låne-deal

Aurcana försöker tråckla sig ur sin ofördelaktiga deal med Sprott. När finansieringen gjordes i höstas så såg den rätt dyr ut, men vid dagens silverpriser så är dealen rent dålig så det är bra att de nu försöker ta sig ur den. På det sätt som dealen är konstruerad så skulle det kosta dubbla summan lånad över 3 år, vilket förstås är orimligt och det har att göra med att silver nu är på en så pass mycket högre nivå än när dealen gjordes. Vad jag kan se var det dessutom en "non-binding" överenskommelse så AUN bör kunna ta sig ur denna med några avgiftsbaserade kompensationer till Sprott:

"If silver prices remain in the current $35 per ounce, the aggregate cost of the debt facility would be double the amount borrowed over three years, the company said. The lenders have filed the suit in British Columbia Supreme Court, claiming damages for breach of contract, costs and interest. Aurcana said it had signed a non-binding agreement with the lenders on Oct. 26 and the only obligation it had, if it did not proceed with the credit facility, was privacy, confidentiality, jurisdiction and the payment of legal fees."

Det är ingen jättesumma (25 MUSD) och med tanke på den starka fundamentan i Shafter och de starka silverpriserna så bör de kunna lyfta dessa pengar ganska lätt på annat sätt om de behöver dem. De har ju cashflow från La Negra som producerar 1.2 Moz Ag (2.4 Moz Ag-ekv) redan nu plus det kapital de lyfte i PP'n (60 MUSD) + pengar som kommer från warranter som nu är in the money, så det är inte säkert att de känner att de behöver de här 25 MUSD längre. Jag kommer fortsätta att öka i AUN för de är det billigaste silverbolaget där ute som ska producera 5 Moz Ag i årstakt redan nästa år. Ekonomin i Shafter är lysande vid silverpriser över 40 dollar/oz.

måndag 18 april 2011

PM-bolagen värderade efter 2001 års priser

Hörde ni intervjun med Dan Norcini (KWN Weekly Metals Wrap) i helgen? Han menade på att PM-bolagen nu är värderade så lågt att det motsvarar 2001 års metallpriser. Jag säger inte att det stämmer, men nog ligger det en hel det i det. Här är vi, ett stenkast ifrån 1500 USD/oz och bolagen tar storstryk. Hade någon sagt för ett år sedan att vi skulle ha 1500 USD/oz nu på guldet så skulle jag nog ha trott det, men om det hade sagt att PM-bolagen skulle stå lägre nu än vid guldpriser på flera hundra dollar under dagens pris, så hade jag inte trott på det. Det är dock precis vad vi har. Ologiskt är bara förnamnet och tro mig, även jag känner frustrationen. Det är vid sådana här tillfällen som det är otroligt viktigt att ha sin strategi klar för sig. Risken är annars mycket stor att man låter känslorna ta överhand och börja placera åt en, och det slutar sällan lyckligt.

Jag har min strategi klar för mig och metallerna säger mig att den är rätt. Att aktierna hittills inte svarar har vi sett exempel på flera gånger under den här bullmarketen. Hösten 2010 hade vi en liknande situation vilket fick mig att skriva denna artikel: "The coming QE 2.0 and the lack of rise in the junior sector". Läs den gärna om ni inte har gjort det, eller läs den igen om ni börjar tappa hoppet om aktierna. Aktierna kommer att uppvärderas till sist, det törs jag nästan lova. Dessutom kan det gå mycket fort när det väl sker och sitter man då inte redan på bolagen så blir man med största sannolikhet frånåkt.

Men som alltid, jag kan inte säga hur ni ska göra, jag kan bara säga hur jag gör och hur jag resonerar. Om ni sedan lyssnar och tycker det verkar vettigt är upp till er. Jag har min strategi klar för mig. Jag läser frustrationen i kommentarerna och jag förstår den. Det är prövande tider. Men så länge som metallerna säger att vi har rätt så ser jag ingen anledning till att göra något annat än att vänta på uppvärderingen, för den kommer att komma. Så är det.

USA nedgraderat!

Så har den då anlänt, dagen jag inte trodde jag skulle få se. Ett amerikanskt rating-institut sänker utsikterna för USA's kreditbetyg!

"STOCKHOLM (Direkt) Kreditvärderingsinstitutet Standars & Poor´s sänker utsikterna för USA:s kreditbetyg till negativa från stabila."

Guld och silver svarar accordingly och stiger till nytt ATH respektive nytt 31-årshögsta. Let the end-game begin. Se till att sitta på PM-relaterade investeringar. Jag kan inte nog trycka på detta. När det väl lossnar för PM-aktierna, ja då lossnar det med besked. Jag har varit med om långa sådana här perioder tidigare och till slut släpper det alltid.

söndag 17 april 2011

Hörde jag rätt?

Lyssnade just på intervjun med Michael Pento (länkad igår i inlägg) som Eric King hade gjort. Han diskuterade kring de 4 TUSD som Obama har föreslagit att skära ned det ackumulerade underskottet med de närmaste 12 åren. Som jag förstod Pento så kommer ändå - trots de mest rosiga scenarion - USA's underskott och statsskuld att öka markant de närmaste 10 åren. Då jag inte riktigt hade stenkoll på vad han menade med detta så sökte jag på vad CBO (Congressional Budget Office) i USA säger om budgeten de närmaste 10 åren.

Jag hittade följande artikel i Washington Post:

CBO report: Debt will rise to 90% of GDP

"President Obama’s fiscal 2011 budget will generate nearly $10 trillion in cumulative budget deficits over the next 10 years, $1.2 trillion more than the administration projected, and raise the federal debt to 90 percent of the nation’s economic output by 2020, the Congressional Budget Office reported Thursday.

In its 2011 budget, which the White House Office of Management and Budget (OMB) released Feb. 1, the administration projected a 10-year deficit total of $8.53 trillion. After looking it over, CBO said in its final analysis, released Thursday, that the president’s budget would generate a combined $9.75 trillion in deficits over the next decade."

Så med andra ord. Med Obamas nya passerade budget där han föreslår att USA ska minska budgetunderskottet med 4 TUSD över 12 år så kommer ändå det ackumulerade underskottet att öka med 5.75 TUSD (9.75 - 4.0) de kommande 10 åren, dvs USA kommer att passera 20 TUSD i statsskuld om man ska tro CBO. Och då ska man veta att Obamas plan att reducera underskotten är på 12 år medan CBO's beräkning bara sträcker sig 10 år framåt...

Gissa vad räntekostnaden blir med 20 TUSD i statsskuld... Om vi räknar på att räntan endast når 5 % så är räntekostnaden 1 TUSD om året...

Dessutom, CBO underskattar konstant underskotten i USA samtidigt som regeringens rosiga prognoser om tillväxten i stort sett aldrig håller så verkligheten kommer förmodligen bli långt värre än så här.

Vad ni än gör, se till att sitta på PM-relaterade investeringar för det här är så långt mycket värre än vad de allra flesta inser. Det råder ingen som helst tvekan i mitt medvetande att USA kommer att försöka inflatera bort skulderna. Guld kommer att passera 2000 USD/oz med råge och silver kommer att nå 100 USD/oz. Det är jag övertygad om. Även om vägen dit inte blir spikrak.